貴金属４品週間見通し＝金は米国の大幅利下げの可能性低下にも高値圏を維持

＜金＞
　ＮＹ金１２月限は７月１７日に２５３７．７ドルをつけ、一代高値を更新した。米景
気後退（リセッション）に対する警戒感から手じまい売りで修正安局面入りし２４００
〜２５００ドルを中心とするレンジ内での高下が続いている。今月上旬に２４００ドル
近辺に下落すると、安全資産を求める動きから買い拾われ、下値の堅さを示した。
　７月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年同月比＋２．９％となり、ＦＲＢが目標と
する＋２％のインフレ率に近づくなど、インフレ緩和の傾向が明らかとなった。
　その一方、７月の米小売売上高が事前予想を上回ったことで、個人の消費意欲は旺盛
でとの見方が強まり、大幅利下げ観測が後退し、米経済のソフトランディング期待が高
まっている。
　米国の利下げが０．２５％にとどまりそうなことや、個人消費の根強さは安全な投資
先としての役割を持つ金にとっては重石になる。９月の米国の利下げは確実視されてい
るが、大幅利下げの可能性は低下している。しかし、ユーロドルが今年の最高値をつ
け、ドル不安が強いことから、金価格の下値を支える要因となる。
　イランによるイスラエル攻撃の可能性が浮上するなど、中東情勢の悪化に対する懸念
が高まっている。安全資産を求める資金が金市場に流入してくる可能性もあり、引き続
きＮＹ金１２月限は２４００ドルを支持線にしての高値圏でもみあいが続きそうだ。
＜銀＞
　ＮＹ銀９月限は８月８日に２６５０．６ドルまで値を落としたが、その後は値位置を
切り上げ、目先の抵抗線である２８００セント前後でこう着する場面が見られたが、
１５日の取引では完全に上抜いた。
　安全資産としての資金流入が見込まれる金に追随する動きや７月の米小売売上高が好
調な数字となり、工業用としての需要拡大期待から２８００セントが支持線に転じると
見られる。
＜白金＞
　ＮＹ白金１０月限は８月５日の暴落以降、修正高が見られながらも９５０ドルを上値
抵抗線にする低迷場面が続いていたが、７月の米小売売上高で旺盛な個人需要が示され
たことが買いを支える要因になっている。
　下値を固めてから９５０ドルを上抜いているだけに底意は強い。９５０ドルが下値支
持線に転じたうえでのもちあいとなるか。
＜パラジウム＞
　ＮＹパラジウムは５日に８１３．５０ドルまで値を落とした後は上値追いに転じた
が、９５０ドルに達してはいない。白金価格とパラジウム価格が逆転しているため、
白金との値開きが意識されるなかでの高下となりそう。９００〜９５０ドルが目先の
取引レンジになると見られる。
　MINKABU PRESS

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