プラチナ週間展望＝堅調、米金融当局者は９月利下げを支持

　　　　　　　　　　　　　［８月２６日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年  6 月限  8 月 19 日〜 8 月 23 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          11,782    11,962 (19)   11,658 (23)     11,712         -78
　　銀           133.0     141.0 (22)    133.0 (19)      139.0        +5.0
　プラチナ       4,561     4,577 (19)    4,416 (23)      4,474         -89
　パラジウム     4,400     4,400 (19)    4,400 (19)      4,400           0
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  22  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       (12) 2,516.7     -21.1   | ドル・円　　  145.71      3.23 円高
　　銀       ( 9) 2,904.7     +19.8   | 日経平均　 38,364.27       +301.60
　プラチナ   (10)   953.7      -8.7   | ＮＹ原油 (10)  73.01         -2.53
　パラジウム ( 9)   920.50    -23.10  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 22日
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【前週のレビュー】
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ見通しや株高が支援要因、とした。
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ見通しや金堅調を受けて買い優勢と
なったが、米国債の利回り低下が一服すると、ドル高を受けて上げ一服となった。現物
相場は２日以来の高値９７３．７３ドルを付けた。プラチナ先限は円高に上値を抑えら
れ、４５７７円で上げ一服となった。一方、パラジウムの現物相場は７月１７日以来の
高値９６９．８１ドルを付けた。
　７月の米住宅着工件数は前月比６．８％減の１２３万８０００件と、２０２０年５月
以来の低水準となった。事前予想は１３３万件。高い住宅ローン金利と住宅価格が響い
た。８月の米ミシガン大消費者信頼感指数速報値は６７．８と前回の６６．４から上昇
した。事前予想は６６．９。１年先の期待インフレ率は２．９％と前月から変わらず。
一方、米雇用統計の算出基準改定で、３月時点の非農業部門の就業者数が８１万
８０００人下方改定された。景気減速懸念からリスク回避の動きが出た。７月の米中古
住宅販売戸数は年率換算で前月比１．３％増の３９５万戸と４カ月連続の減少から反転
した。ローン金利の低下が背景にあるが、住宅市場の改善にはさらなる低下が必要とみ
られている。
　米ワイオミング州で２２日から経済シンポジウム「ジャクソンホール会議」が始ま
り、金融当局者の９月利下げを支持する発言が目立った。米フィラデルフィア地区連銀
のハーカー総裁は、経済指標が予想通りとなれば、９月の利下げを支持するという見解
を示した。米ボストン地区連銀のコリンズ総裁は、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は景気
後退（リセッション）を引き起こすことなくインフレを抑制できるとの見方を示した。
同時に９月の利下げ開始を支持する姿勢を示した。カンザスシティー地区連銀のシュミ
ッド総裁は、失業率上昇の背後にある動向を精査しているとし、９月の利下げを支持す
るかどうかはデータ次第になると言及した。２３日はパウエル米ＦＲＢ議長の講演があ
る。
【欧米のプラチナＥＴＦ残高がまちまちの動き】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、２１日のロンドンで２０．９４トン
（前週末２１．４０トン）に減少、２２日のニューヨークで３２．０５トン（同
３１．７７トン）に増加、２１日の南アで１１．２１トン（同１１．２１トン）と変わ
らずとなった。またパラジウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで４．２５トン（同
４．２２トン）に増加、ニューヨークで９．１９トン（同９．１９トン）、南アで０．
３３トン（同０．３３トン）と変わらずとなった。プラチナＥＴＦ残高はロンドンで減
少、ニューヨークで増加し、まちまちの動きとなった。中国経済の先行き懸念や欧米の
景気減速懸念が上値を抑える要因だが、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ見通しが
支援要因になった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告による
と、８月１３日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは１万１９３９
枚（前週１万０２９１枚）に拡大、パラジウムの売り越しは１万２２２４枚（同１万
３２４４枚）に縮小した。
【ＥＣＢは９月に追加利下げか】
　８月のユーロ圏のＨＣＯＢ総合購買担当者景気指数（ＰＭＩ）速報値は５１．２で前
月の５０．２から予想外に上昇した。事前予想は５０．１。サービス業が製造業の不振
をカバーした。パリ五輪効果でフランスのサービス業が好調となり、一時的との見方が
出ている。一方、第２四半期のユーロ圏の妥結賃金の伸びは３．５５％で、第１四半期
の４．７４％から鈍化した。ドイツの減速が主因。欧州中央銀行（ＥＣＢ）が公表した
７月１７〜１８日の理事会の議事要旨からは、当局者が７月には利下げの緊急性を感じ
ていなかったものの、９月の理事会で利下げについて討議する可能性を示唆していたこ
とが分かった。
当面の予定（イベント・経済統計）
２６日　●英国（サマー・バンク・ホリデー）
　　　　独景況感指数 2024年8月（ifo）
　　　　米耐久財受注 2024年7月速報値（商務省）
２７日　貴金属取引 2024年8月限納会（大阪取引所）
　　　　中国工業利益 2024年7月（国家統計局）
　　　　独国内総生産 2024年4-6月期確報（連邦統計庁）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2024年6月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年8月（カンファレンスボード）
２８日　貴金属取引 2025年8月限発会（大阪取引所）
　　　　豪消費者物価指数 2024年7月（連邦統計局）
２９日　独消費者物価指数 2024年8月速報（連邦統計庁）
　　　　米国内総生産 2024年4-6月期改定値（商務省）
　　　　米卸売在庫 2024年7月速報値（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2024年7月（全米不動産協会）
３０日　労働力調査（失業率） 2024年7月（総務省）
　　　　鉱工業生産指数 2024年7月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2024年7月速報（経済産業省）
　　　　独雇用統計 2024年8月（連邦雇用庁）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2024年8月速報（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2024年7月（EUROSTAT）
　　　　米個人所得・支出 2024年7月（商務省）
　　　　米シカゴ購買部協会景気指数 2024年8月（シカゴ購買部協会）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年8月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
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