金・銀週間展望＝堅調、米ＦＲＢの９月利下げ見通しが支援
［９月２日からの１週間の展望］ −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 週間高低（カッコ内は日） 2025 年 6 月限 8 月 26 日〜 8 月 30 日 始 値 高 値 安 値 帳入値 前週末比 金 11,707 11,832 (30) 11,629 (26) 11,753 +41 銀 139.0 139.0 (26) 19.0 (26) 137.1 -1.9 プラチナ 4,468 4,542 (27) 4,330 (29) 4,405 -69 パラジウム 4,400 4,500 (30) 4,400 (26) 4,500 +100 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ ＮＹ貴金属（カッコ内は限月） | 東京外為・株式／ＮＹ原油 30 日終値 前週末比 | 終 値 前週末比 金 (12) 2,527.6 -18.7 | ドル・円 144.93 0.78 円高 銀 (12) 2,914.3 -111.3 | 日経平均 38,647.75 +283.48 プラチナ (10) 932.2 -33.9 | ＮＹ原油 (10) 73.55 -1.28 パラジウム (12) 962.80 +17.60 |* ドル・円は15時15分現在、原油は 30日 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− 【前回のレビュー】 金は米金融当局者が９月利下げ開始を支持したことが支援要因、とした。 金はパウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長が９月利下げを示唆したことが支援要 因になったが、月末を控えてドル高に振れたことに上値を抑えられた。現物相場は押し 目を買われ、２５２８．４３ドルまで上昇した。金先限は１５日以来の安値１万 １６２９円を付けたのち、押し目を買われた。 パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長はジャクソンホール会議の講演で、雇用へ の下振れリスクが高まったとし、インフレが米ＦＲＢの目標である２％に向かいつつあ る中、政策を調整する「時期が来た」と述べた。市場では、９月の利下げが明確に示唆 されたと受け止められた。一方、米アトランタ地区連銀のボスティック総裁は、インフ レ鈍化が自身の予想より速く、失業率が想定以上に上昇する中、利下げに動く時かもし れないが、実際に踏み切る前に確信を得たいと述べた。９月１７〜１８日の米連邦公開 市場委員会（ＦＯＭＣ）を控えて米雇用統計と２つのインフレ統計で確認したいと述べ た。米金融当局者の９月利下げを支持する発言が目立つが、今後発表される経済指標を 引き続き確認したい。 第２四半期の米国内総生産（ＧＤＰ）改定値は前期比３．０％増と、速報値の２．８ ％増から上方改定された。堅調な個人消費が堅調だったことに加え、企業利益も回復 し、景気拡大の持続に寄与する可能性がある。景気減速懸念が後退し、米連邦準備理事 会（ＦＲＢ）の９月大幅利下げの可能性が低下した。米新規失業保険申請件数は、前週 比２０００件減の２３万１０００件と事前予想の２３万２０００件をわずかに下回っ た。一方、７月の米中古住宅販売仮契約指数は前月比５．５％低下の７０．２と、 ２００１年の統計開始以来最低となった。価格上昇と金利の高止まりにより、潜在的な 購入者が市場から遠ざかっていることを示唆した。事前予想は０．４％上昇。３０日に は７月の米個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数、９月６日には８月の米雇用統計の発表が ある。 【金ＥＴＦ残高は増加】 世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は２９日時点で１０ ５０．３８トンとなり、前週末比１．１７トン増加した。米国で１．１５トン、英ＥＴ ＦＳで０．０２トン増加した。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ見通しを受けて投 資資金が流入した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告による と、８月２０日時点のニューヨーク金の大口投機家の買い越しは２９万１２５３枚とな り、前週の２６万７２６４枚から拡大し、２０２０年３月以来の高水準となった。今回 は新規買いが２万６７８２枚、新規売りが２７９３枚出て２万３９８９枚買い越し幅を 拡大した。 レバノンの親イラン民兵組織ヒズボラは２５日、司令官が先月殺害された報復とし て、イスラエルへの第１段階の攻撃を実施した。イスラエルはレバノン南部にあるヒズ ボラ拠点に先制攻撃も行った。米格付け会社ムーディーズは、イスラエルがイラン、ま たはイランの支援を受けるヒズボラと全面的な紛争状態に入れば、イスラエルの格付け に重大な影響が出るとの見方を示した。一方、パレスチナ自治区ガザでの停戦を目指す 協議は予定通り２５日にエジプトの首都カイロで始まったと、イスラエル首相府が発表 した。イスラエルとイスラム組織ハマスは、ポリオ（小児まひ）予防接種のため、パレ スチナ自治区ガザ地区での戦闘の一時休止に合意した。世界保健機関（ＷＨＯ）の高官 が２９日、明らかにした。予防接種は来月１日から開始予定で、ガザの中部、南部、北 部で順番に実施。それぞれ３日間、戦闘を休止することで合意した。中東情勢の行方を 引き続き確認したい。 【銀は米利下げ見通しや金堅調が支援】 銀の現物相場は７月１８日以来の高値３０．１８ドルを付けたのち、上げ一服となっ た。パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長が９月利下げを示唆したことが支援要因 だが、月末を控えてドル高に振れたことから利食い売りが出た。ただ米経済指標でイン フレ鈍化や労働市場の減速が示されると、金が堅調に推移し、銀に押し目買いが入ると みられる。 ２９日のニーヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比３６．９１トン 減の１万４４５３．５９トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建 玉明細報告によると、８月２０日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは４万 ９３２４枚となり、前週の４万５２８９枚から拡大した。新規買い、買い戻しが入っ た。 当面の予定（イベント・経済統計） ２日 ●米国、カナダ（勤労感謝の日） 中国製造業購買担当者景況指数 2024年8月（財新） ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2024年8月確報（Markit） ３日 米建設支出 2024年7月（商務省） 米製造業景況指数 2024年8月（ISM） ４日 中国サービス業購買担当者景況指数 2024年8月（財新） ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2024年8月確報（Markit） 米貿易収支 2024年7月（商務省） 米耐久財受注 2024年7月確報値（商務省） 米製造業新規受注 2024年7月（商務省） 政策金利発表（カナダ銀行） ５日 独製造業受注 2024年7月（経済技術省） ユーロ圏小売売上高 2024年7月（EUROSTAT） 全米雇用報告 2024年8月（ADP） 米新規失業保険申請件数（労働省） 米非製造業景況指数 2024年8月（ISM） ６日 全世帯家計調査・消費支出 2024年7月（総務省） 独貿易収支 2024年7月（連邦統計庁） 独鉱工業生産指数 2024年7月（経済技術省） ユーロ圏国内総生産 2024年4-6月期確報（EUROSTAT） 米雇用統計 2024年8月（労働省） 建玉明細報告（CFTC） MINKABU PRESS 東海林勇行 ※投資や売買については御自身の判断でお願いします。
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