●短期見通し穀物、修正高の先が描けず＝マーケットエッジ

　トウモロコシは、豊作よる需給緩和見通しが強く基調は弱いが、下げ一服感が浮上し
ている。下げ過ぎ感に加えて、輸出環境の改善もあり、ファンドの持高調整が活発化し
ている。ただし需給緩和評価が修正を迫られている訳ではなく、あくまでも修正高の目
線に留まる。産地では収穫作業が始まり、ハーベスト・プレッシャーの消化も残してい
る。大きく上昇するのであれば、南米産の天候リスク暴走が求められよう。４２０〜
４２５セントが抵抗線になる。１２日に米農務省（ＵＳＤＡ）需給報告が発表される
が、在庫見通しは若干の引き下げ予想にある。
　大豆は、豊作による需給緩和見通しが強い。今後はハーベスト・プレッシャーの消化
も求められおり、本格上昇は難しい。ただし、８月下旬以降は輸出環境に改善傾向が目
立ち、短期底入れ感が強くなっている。輸出が高止まりしている間は、短期修正高の目
線が維持される。上値抵抗は１，０５０セントまで切り上がる。大きく上昇するのであ
れば、南米の天候リスクが求められよう。
（マーケットエッジ・小菅 努）

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