貴金属４品週間見通し＝金は米利下げ着手観測から底固く推移

＜金＞
　ＮＹ金１２月限は２５５０ドルを上値抵抗線にしての高下が続いていたが１２日の取
引で大きく値を伸ばし３８．２ドル高を記録。中心限月ベースでの史上最高値を更新し
た。
　１８日に米公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の開催を控えるなかで欧州中央銀行（ＥＣ
Ｂ）理事会が追加利下げを決定したことが買いを支援した。すでに米国での利下げ着手
は織り込み済みとなるなか、注目されていた今回の利下げ幅は、賃金上昇率の前月比が
事前予想の＋０．３％を上回る＋０．４％を記録したことを受けて雇用の増加幅は鈍化
している。しかし米雇用情勢自体の底堅さから景気後退に対する警戒感が和らぐと同時
に、コア消費者物価指数（ＣＰＩ）の前年同月比が３％台を維持するなど下げ渋ってい
ることを受け、０．２５％の利下げ着手観測が強まっている。
　その一方で米国の雇用情勢については雇用者数の縮小が続きながらも８月の賃金上昇
率が前月を上回っていたことで雇用不安も後退しているが、非農業部門の雇用者数は過
去の発表の下方修正が続いており、不安感が完全に払しょくできない状況にある。
　利下げ着手観測に加え、くすぶる雇用不安が引き続きＮＹ金市場を買い支える要因に
なると見られる。ただ、ＣＦＴＣ報告によるとＮＹ金市場の取組はファンド筋を含む大
口投機家の買い越し数が前週に比べておよそ７０００枚縮小したのに伴い９月３日の週
にかけて減少している。史上最高値を更新した後で引き続きファンド筋を含む大口投機
家が買い越し数の整理に入る可能性がある点に注意したい。
＜銀＞
　ＮＹ銀１２月限は９月９日にかけて２８００セントを下値支持線とするもちあいとな
っていたが、その後は地合いを引き締めて浮上。１２日には金の大幅高に追随して大き
く値を伸ばし終値ベースで３０１０セント台に到達している。
　１７日に発表される８月の米小売売上高が注目されるが、７月時点では旺盛な消費意
欲が確認できており、工業用としての銀需要の底固さも期待される。米利下げ着手を織
り込むなか金の高止まりが見込まれることも下支え要因となり、１２月限は引き続き
３０００セントを維持する足取りが見込まれる。
＜白金＞
　ＮＹ白金１０月限は続伸となり１２日の取引は２６ドル高の９８２．２０ドルを記
録。欧州中央銀行（ＥＣＢ）による追加利下げやドル売りがこの日の買いを支援した
が、白金市場独自の買い支援要因には欠ける状況が続いている。
　これまでの上昇で８月下旬にもちあった水準に達したことからもチャート面の上値は
重いと見られる。８月２６日の高値９８７．６ドルが目先の上値抵抗線として意識され
る動きが予想されるが、これを突破すれば１０００ドルが次の上値目標になってくる。
＜パラジウム＞
　ＮＹパラジウム１２月限は続伸場面を演じて一気に１０５０ドル付近まで値を伸ばし
ている。７月３日以来の水準に達したことでチャート面では上げ一巡感が強まる可能性
が高まっている。また、白金との比価もパラジウムが白金を上回る状態まで回復したこ
とも買い一巡感を強める要因となってきそう。新規材料難でさらに買い進む手掛かりに
乏しいため、高もみにシフトしそうだ。
　　MINKABU　PRESS

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