経済統計解説＝ＦＯＭＣは大幅利下げを決定

　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は０．５０％の利下げを決定した。金融緩和を開
始するタイミングで大幅利下げが決定されるのは異例。インフレとの戦いが一巡し、米
連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は弱含む米雇用環境に対する配慮を強めたが、そこまで
雇用環境が悪化しているのか不明である。インフレ再燃リスクを軽視しているようにも
見える。ドットプロットからすると、年内あと２回残されているＦＯＭＣでもそれぞれ
０．２５％の利下げが決まる可能性が高いが、ハト派な方向へ舵を切りすぎているよう
に見える。来年は計１．００％の利下げが見通されている。
　８月の英消費者物価指数（ＣＰＩ）は総合・前年比が＋２．２％と、前回から横ばい
だった。コア・前年比は＋３．６％まで加速した。出荷のコア生産者物価指数（ＰＰ
Ｉ）の上振れが示すように、インフレが再燃する兆候がある。インフレとの戦いはまだ
続きそうだ。
MINKABU PRESS

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