●論点解説金、地政学リスクの存在感＝マーケットエッジ

　金相場は連日の過去最高値更新となっている。米利下げ観測の織り込み、それに伴う
金上場投資信託（ＥＴＦ）残高増加の動きが続いている。一方で、米金利とドルは連日
のように安値を更新している訳ではなく、米金利・ドルとのバランスからみると、金相
場の上昇には過熱感も認められる。考え方としては、金相場が投機色の強い高値形成を
進めているため、調整リスクが高まった状態にあるとの見方ができる。一方、中東地政
学リスクが高まっているため、利下げの織り込みのみでは正当化できない高値は、地政
学リスクの織り込みだとすれば現在の高騰相場には何ら投機色や過熱感は存在しないこ
とになる。
（マーケットエッジ・小菅　努）

• １０日のＳＰＤＲゴールドの現物保有高は前日比変わらず
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  04/11(土) 08:00
• 海外粗糖市況＝ＮＹ粗糖５月限は０．１７セント安の１３．７５セント
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  04/11(土) 07:43
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（４月７日現在）＝シカゴ大豆
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  04/11(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（４月７日現在）＝シカゴ・コーン
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  04/11(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（４月７日現在）＝ＩＣＥ粗糖１１号
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