石油週間見通し＝下値余地を探る展開、中東の波乱材料は顕在もチャート悪化
【前週のレビュー】ニューヨーク原油１１月限は７月５日の高値８１．７５ドルから９ 月１０日の安値６４．６１ドルまでの下げ幅の３８．２％戻しを達成。このまま反落す るのか、さらに戻して半値戻しの７３．１８ドルを達成できるのかに注目としたいとし て、それは目先数日間の値動きで判断できそうだとした。 【ＮＹ原油は６１．８％押し達成】 ニューヨーク原油１１月限は結局、戻り高値は２４日の７２．４０ドルまでで、半値 戻しの７３．１８ドルには到達できず大きく崩れる展開となった。７０ドルの節目を大 きく割り込み、２６日には６６．９５ドルの安値を付けた。本稿執筆時の２７日午後に は６７ドル台前半で推移している。 目先どこまで下値余地があるのかが注目されるが、既に９月１０日の安値６４．６１ ドルから前述の戻り高値までの上げ幅の６１．８％押しである６７．５９ドルを達成し ており、次の下値目標は７８．６％押しの６６．２８ドル、全値押しの６４．６１ドル 辺りとなる。また底割れした場合は１．６１８倍押しの５９．８０ドル辺りまで下値余 地が拡大する可能性があるが、それは底割れした場合に考えればいいだろう。 また日柄的には、１０月３日が新月のため、その辺りで底入れする可能性も考えてお きたい。 材料的には、直近の急落は、英フィナンシャル・タイムズ（ＦＴ）が石油輸出国機構 （ＯＰＥＣ）の盟主、サウジアラビアに関して、これまでの非公式な目標である１００ ドルを放棄して、市場シェアを重視する方策に転換して、１２月から予定通り自主減産 を縮小して増産に転じるとの見方を示したことが嫌気された。これに対して産油国側か らの反応を見ると、後述するようにこれまでの方針である１２月からの減産縮小に変更 はない見込み。 またこのところ当欄で何度も懸念材料として挙げてきた中国の需要減退懸念だが、同 国が２４日に不動産と株式市場をてこ入れするパンデミック以来最大の金融緩和策を打 ち出したものの、原油相場に限って見れば、それを囃して２４日に戻り高値を付けたも のの、その後は大きく崩れる展開となっており、同国の景気支援策は原油相場の支援材 料とはなっていない現状だ。 一方、中東情勢は、イスラエルの強硬姿勢の強まりで、レバノンの親イラン武装組織 であるヒズボラと全面戦争に突入しそうな気配となっている。２５日に米国とフランス が２１日間の即時停戦を提案したが、現時点では交渉中で具体的な進展はない。逆にイ スラエルは２６日、米国から８７億ドルの軍事支援を確保したことを明らかにしてお り、実質的に米国の停戦提案はポーズに過ぎない印象だ。 ともあれ、イスラエルを中心とした中東地域の地政学リスクの常態化で、原油相場は あまり反応しなくなっており、大きく動かすには、イランがイスラエルと交戦して石油 施設が攻撃を受けたり、ホルムズ海峡閉鎖の危機が強まるなど、実際に供給懸念が浮上 するような事態となる必要がありそうだ。 外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は４万２０００ドル台に乗せて引き続 き過去最高値圏にある。 ドルインデックスは、２５日に再び１００ポイント台を割り込んだものの、その後は 再び１００ポイント台半ばまで戻している。 【ＯＰＥＣプラスの１２月からの減産縮小予定に変更なし】 ＯＰＥＣプラスは、１２月から自主減産幅を日量１８万バレル縮小（つまり増産）す る予定を発表しているが、この方針に変更はない見込み。１０月２日に閣僚級会合が予 定されているが、そこでもこの方針は維持されるとみられている。 サウジと並ぶＯＰＥＣプラスの雄であるロシアのノバク副首相も２６日、ロイター通 信に対して、１２月から減産の段階的縮小を開始するＯＰＥＣプラスの計画に変更はな いと述べている。 【東京原油、ガソリンのテクニカル分析】 東京原油の６番限である２月限は２６日の大陰線で再び２１日移動平均線でもあるボ リンジャーバンドの中心線（６万２９５０円）を割り込んだ。目先は−１シグマ（６万 ０７１０円辺り）を維持できるか否かに注目。 ガソリン先限は名目値で８万１０００円の横ばいが続いている。 【ＮＹ原油のテクニカル分析】 ニューヨーク原油１１月限はボリンジャーバンドの１シグマ（７２．９８ドル辺り） に届かずに反落して、２営業日連続で大陰線引け。直近は−１シグマ（６７．２５ドル 辺り）を試す。 MINKABU PRESS ＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。
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