ゴム週間展望＝産地相場の下落で反動安か、中国の景気刺激策に注目

　　　　　　　　　　　 　　［11月11日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　11月4日〜11月8日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値      帳入値   　 前週比
 25年04月限      350.8      379.9(8)     345.0(5）     367.3      + 16.2
 ＲＳＳ先限      358.0      371.0(8)     358.0(5)      371.0      + 13.0
　ＴＳＲ２０  　　300.0      312.0(8)     300.0(5）     312.0      + 12.0
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 152.70円  前週末比 0.22 円安
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【前週までのレビュー】産地価格の下落が続いており、ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限
月の４月限は、節目の３４０円を目指す展開になるとみた。
【事実で売られる】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号は、急反発となった。ただ、産地相場は下落傾向を強めてい
る。直近の上昇は、中国当局の景気刺激策への期待の面が大きいとみる。８日に同刺激
策が公表されるとみられることから、刺激策の規模によるが、事実で売られる可能性が
ある。テクニカル的にも、直近の下落に対する半値戻し直前で戻りが鈍くなっている。
目先、直近の急反発に対する反動安には注意したい。
【タイオファーが８０バーツ割れ】
　産地価格の下落が止まらない。タイ南部の天然ゴム主要積み出し港のソンクラ渡しの
オファー価格は、１０月２日に９６．１２バーツの高値を付けて以降、下落を開始し
た。１１月に入り、節目の８０バーツを割り込むと、６日に７８．７５バーツまで下落
し、７月３１日以来の安値をつけた。
　産地は、季節的に増産期を迎えている。今年はラニーニャ現象の影響が出て、例年よ
り多雨となれば、根腐れや樹液採取作業（タッピング）障害に対する懸念がある。た
だ、現時点では、その心配はないようだ。９月からの天然ゴム相場の上昇は、ラニーニ
ャ現象を織り込む動きであり、今後、産地からの供給が増えることから、ＪＰＸゴムＲ
ＳＳ３号の売り圧力は強まるだろう。
【全人代に注目】
　中国では、４日から８日までの日程で、中国全国人民代表大会（全人代）常務委員会
が開催されている。最終日の８日に景気刺激策が打ち出されるとの期待されている。米
国の次期大統領がトランプ氏に決まったことで、米国との貿易戦争が激化することが予
想されており、強力な景気刺激策が発表されるとの見方がある。市場の見方通りとなれ
ば、天然ゴム相場にとっても買い材料となる。
【上海ゴムはレンジから上放れるか】
　上海ゴム中心限月の１月限は、１万７５００〜１万８５００元前後でのレンジ相場と
なっていたが、８日の午前中に１万８７３０元まで一時上昇し、同水準から上放れつつ
ある。終値ベースで１万８５００元をしっかり上抜くまでは、レンジ放れと断定はでき
ないが、これに成功すれば、節目の１万９０００元を目指すとみる。ただ、産地安など
天然ゴムは積極的に買い進む状況ではないだけに、戻り売りには注意したい。
【東京ゴム活発限月の４月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の４月限は、下値を試した後、急反発となっている。１０
月からの値動きをみると、産地高を背景に１０月１日に４１５．０円まで上昇後、４日
に３９９．７円まで押したが、４００円割れは買い拾われ、８日には一代の高値となる
４１７．２円まで一時上昇した。しかし、同日の終値が４００円を下回ると、産地価格
の下落も相まって、１０月２５日に節目の３８０円を割り込み、その後も売りが先行
し、１１月５日には一時３４５．０円まで下落した。その後、上海ゴムが急反発となっ
たことから、急速に地合いを引き締め、８日には３７９．９円まで戻す場面があった。
続伸となれば、１０月８日の高値４１７．２円から１１月５日の安値３４５．０円まで
下落の半値戻しとなる３８１．１円付近がポイントになる。同水準を上抜くと、節目の
３９０円や４００円を視野に入れた展開になる。
　一方、直近の下落の半値戻し手前で切り返されれば、戻り売りが優勢となろう。その
場合は、節目の３７０円や一目均衡表の雲の下限ある３６４円付近が意識される。同水
準を下抜くと、節目の３６０円や３５０円が視野に入る。これらも割り込むようなら、
５日の安値３４５．０円を試すことになる。
【今週の注目ポイント】
産地価格に注目したい。タイオファーは、１０月２日を高値として、ジリジリと水準を
引き下げている。季節的には、産地は増産期となる。一段安となれば、ＪＰＸゴムＲＳ
Ｓ３号の活発限月の４月限に対する売り圧力が強まるだろう。
【相場予想レンジ】
１１月１１〜１５日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号４月限の中心レンジ予想は３４０〜３９０
円。テクニカルの支持線は３６０．０円（節目）、抵抗線は３８１．１円（１０月８日
の高値４１７．２円から１１月５日の安値３４５．０円まで下落の半値戻し）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
１１日　●仏（第一次大戦休戦記念日）、米（退役軍人の日）、加（戦没者追悼日）
　　　　国際収支（経常収支） 2024年9月（財務省）
１２日　英雇用統計 2024年10月（国立統計局）
　　　　独消費者物価指数 2024年10月確報（連邦統計庁）
　　　　独景況感指数 2024年11月（ZEW）
１３日　企業物価指数 2024年10月（日本銀行）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2024年9月（EUROSTAT）
　　　　米消費者物価指数 2024年10月（労働省）
　　　　米財政収支 2024年10月（財務省）
１４日　英国内総生産 速報値 2024年7-9月期（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2024年9月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏域内総生産 2024年7-9月期改定（EUROSTAT）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米生産者物価指数 2024年10月（労働省）
１５日　国内総生産 2024年7-9月期1次速報 （内閣府）
　　　　中国住宅価格指数 2024年10月（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2024年10月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2024年10月（国家統計局）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　米小売売上高 2024年10月（商務省）
　　　　米輸出入物価指数 2024年10月（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2024年11月（ニューヨーク連銀）
　　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2024年10月（FRB）
　　　　米企業在庫 2024年9月（商務省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
　　　MINKABU PRESS
　　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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