●論点解説金、ＧＳは金相場の強気見通し維持＝マーケットエッジ

　ゴールドマン・サックスは、２０２５年末の金価格見通しを３０００ドルと強気見通
しを維持した。足元では調整圧力が強まるも、トランプ新政権下での上昇見通しを確認
している。引き続き中央銀行の需要、各国利下げによる上場投資信託（ＥＴＦ）需要が
指摘されている。それに加えて、トランプ政権発足後に想定される貿易紛争、そして財
政リスクの高まりが、金価格を押し上げるとの見通しになる。
　一方、１５日に米大統領選後で初めて買い越しに転じた「ＳＰＤＲ　ＧＯＬＤ　ＳＨ
ＡＲＥＳ」の投資残高は１８日も増加した。これで２営業日連続の資金流入であり、金
ＥＴＦ市場の資金フローが逆転していることもポジティブ。この勢いが更に強まるか一
時的かによって、自律反発に留まるのか本格的な上昇再開に発展するのかが決まる。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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