石油週間展望＝７０ドル台乗せ、露ウ戦争のエスカレート懸念で

　　　　　　　　　　［１１月２５日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）     11 月 18 日〜 11 月 22 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   80,000    80,000(18)    80,000(18)   80,000        ±0
灯　　油  先限   80,000    80,000(18)    80,000(18)   80,000     　 ±0
原　　油 4月限   66,630    69,040(21)    65,450(18)   68,760     +1,660
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                                         11 月 18 日〜 11 月 22 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値　 高  値　    安　値     終値　  前週末比
　　ＮＹ原油   1月限     66.77    71.51(22)   66.53(18)  71.24     +4.22
ブレント原油   1月限     70.80    75.41(22)   70.70(18)  75.17     +4.13
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22日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　154.91　前週末比 2.21円の円安
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油はＶ字型の切り返し。１月限は１０月２９日の安
値６６．３２ドルと１３日の安値６６．８０ドルでダブルボトムを付けた形となってお
り、チャート上はネックラインである７２．４１ドルが目先の上値目標となるとした。

【ＮＹ原油１月限が７０ドル台乗せ】
　ニューヨーク原油は結局、小幅に直近安値を更新した後に大きく戻す展開。１月限は
１８日に６６．５３ドルの安値を付けたあと急反発した。２１日には７０．３８ドルま
で戻り高値を付けて、７０ドル台を回復した。本稿執筆時の２２日午後時点のアジアの
時間帯の時間外取引で、ここまでの高値は７０．５８ドルとすでに２１日の戻り高値を
更新している。チャート上の上値目標は、前回の当欄の指摘と同じく７２．４１ドルと
なる。

　材料的には、下落局面では国際エネルギー機関（ＩＥＡ）月報で、来年の世界石油需
給が日量１００万バレルの供給過剰になる見込みが示されたことや、１０月の中国の製
油所の原油処理量が前年同月比４．６％減少して、７カ月連続で前年同月を下回ったこ
となど、需給面の弱材料に圧迫された。
　しかし、欧米がウクライナにロシア本土への長距離ミサイル攻撃を許可して、それを
ウクライナが実行したことで、一気にロシアとウクライナ戦争のエスカレート懸念が浮
上して、センチメントが一変している。予想通りロシアは反撃して新型の大陸間弾道ミ
サイル（ＩＣＢＭ）をウクライナに向けて発射したことが報じられている。これは「核
の脅し」とも受け取られており、ロシア対ＮＡＴＯの第三次世界大戦の危険性を孕むも
のである。
　また一過性の材料となったが、ノルウェー石油大手、エクイノールが運営する北海の
ヨハン・スヴェルドルップ油田の生産が停止したことも支援材料となった（すでに稼働
再開）。

　大局的には、需給面は弱い認識だが、地政学的リスクが優先される状況となってお
り、目先、投機的にどこまで買われるのか、ロシアやウクライナ関連のニュースがより
注目される。ただ、ロシアの石油施設の攻撃など実際の供給障害が起きるような事態と
ならなければ、急伸しても短命に終わる可能性も考えておくべきだろう。

　他の産油国側のニュースとしては、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）プラスが１２月１日
に閣僚級会合を開く予定だが、有志国による自主減産の縮小をさらに延期する可能性が
出てきている。１１月３日の会合で、本来１２月から予定していた減産縮小を１カ月延
期することで合意した経緯があるが、ある関係者は「来年第１四半期まで延期しても強
い反対は出ないだろう」と述べている。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は過去最高値から反落後、再び戻す展
開となっており、さらに高値を更新する可能性が残っている。
　ドルインデックスはさらに戻り高値を更新する展開となり、引き続きドル高傾向。直
近は１０７ポイント台に乗せてきた。

【東京原油、ガソリンのテクニカル分析】
　東京原油の６番限である４月限は結局、ボリンジャーバンドの−１シグマ（６万
５６３０円辺り）に支持される形で反発して、２２日は引けで１シグマ（６万８４１０
円辺り）を上回った。ガソリン先限は名目値で８万円ちょうどの横ばいが続いている。

【ＮＹ原油のテクニカル】
  ニューヨーク原油１月限は再び下振れしたものの、ボリンジャーバンドの−２シグ
マ（６６．１７ドル辺り）に割り込まずに反発した。直近は２１日移動平均線でもある
ボリンジャーバンドの中心線（６９．２３ドル辺り）も上抜けて、７０ドル台に乗せて
きた。

＜当面の予定＞
２３日【休日】勤労感謝の日

２５日【経済】景気動向指数 2024年9月改定状況（内閣府）
　　　【納会】バージガソリン・灯油・軽油・中京ローリーガソリン・灯油
             2024年12月限（東京商品）
　　　【経済】独景況感指数 2024年11月（ifo）

２６日【発会】バージガソリン・灯油・軽油・中京ローリーガソリン・灯油
             2025年6月限（東京商品）
　　　【経済】米住宅価格指数 2024年9月（連邦住宅金融局）
　　　【経済】米ケース・シラー住宅価格指数 2024年9月（S&P）
　　　【経済】米新築住宅販売 2024年10月（商務省）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2024年11月（カンファレンスボード）
　　　【工業】米週間石油統計（API）
２７日【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】中国工業利益 2024年10月（国家統計局）
　　　【経済】仏消費者信頼感指数 2024年11月（INSEE）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米国内総生産 2024年7-9月期改定値（商務省）
　　　【経済】米卸売在庫 2024年10月速報値（商務省）
　　　【経済】米耐久財受注 2024年10月速報値（商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米個人所得・支出 2024年10月（商務省）
　　　【経済】米中古住宅販売仮契約指数 2024年10月（全米不動産協会）
　　　【経済】米FOMC議事録公表 11月6-7日（FRB）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

２８日【経済】貿易収支 2024年10月確報（財務省）
　　　【経済】独消費者物価指数 2024年11月速報（連邦統計庁）
　　　【休日】米サンクスギビングデー

２９日【経済】労働力調査（失業率） 2024年10月（総務省）
　　　【経済】一般職業紹介状況（有効求人倍率） 2024年10月（厚生労働省）
　　　【経済】鉱工業生産指数 2024年10月速報（経済産業省）
　　　【経済】小売業販売額 2024年10月速報（経済産業省）
　　　【経済】自動車生産・輸出実績 2024年9月（JAMA）
　　　【決済】プラッツドバイ原油 2024年11月限（東京商品）
　　　【経済】ユーロ圏消費者物価指数 2024年11月速報（EUROSTAT）
　　　【経済】独雇用統計 2024年11月（連邦雇用庁）
　　　【経済】仏国内総生産 2024年7-9月期確報値（INSEE）
　　　【経済】仏消費者物価指数 2024年11月速報（INSEE）
　　　【経済】仏生産者・輸入物価指数 2024年10月（INSEE）
　　　【経済】英マネーサプライ 2024年10月（BOE）
　　　【納会】英ブレント原油 2025年1月限（ICE EUROPE）
　　　【経済】米シカゴ購買部協会景気指数 2024年11月（シカゴ購買部協会）
　　　【農産】米週間穀物輸出成約高（USDA）
　　　【納会】米改質ガソリン・ヒーティングオイル 2024年12月限（NYMEX）
　　　【商品】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

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• ＮＹ金６月限は２．５ドル高の４７３３．２ドルで推移
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