●週間見通し金、地政学リスクの織り込みで底固い＝マーケットエッジ

　先週は急伸地合を形成した。米大統領選後の調整売りが一巡し、改めて買いを入れる
動きが優勢になった。このタイミングでウクライナとロシアの戦闘が激化し、地政学リ
スクの織り込みもあって急伸地合に発展した。両国が長距離ミサイルの攻撃を繰り返し
ており、軍事的な緊張感の高まりが、安全資産としての投資ニーズ拡大につながった。
金上場投資信託（ＥＴＦ）も売り越しから買い越しに転じている。米金利上昇・ドル高
環境はネガティブだったが、金相場に対する影響は限定的だった。
　今週も押し目買い優勢の展開が続く見通し。短期的な過熱感が強くなっていることに
は注意が必要だが、地政学リスクの織り込みが続きやすい。金融市場の反応は鈍いが、
米政権移行の時期とあって地政学環境が急変しつつある。このまま激しい戦闘状態が続
くと、安全資産である金が買われる展開になろう。月末に向けてPCEデフレーターなど
の重要指標の発表も控えているが、地政学リスクの織り込みをさらに進めるのか、いっ
たんは利食い売りを進めるのかが重視される見通し。
　予想レンジは２６８０〜２７６０ドル。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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