●論点解説金、地政学リスクをどこまで織り込むかの相場＝マーケットエッジ

　金相場は地政学リスクの織り込みを続けている。ウクライナとロシアとの軍事衝突が
エスカレートしていることが、安全資産に対する投資ニーズを高めている。株価急落と
いったリスクオフ圧力が発生している訳ではないが、先行き不透明感への対応の一つと
して、金のポジションを拡大する動きが強くなっている模様だ。米大統領選後の調整売
りで金市場のポジションが軽くなっていた向きも多く、改めて買いポジションを構築す
る好機と評価されている。金上場投資信託（ＥＴＦ）経由の資金流入が再開されてい
る。米金利・ドルとの逆相関関係を重視すれば値崩れを迫られる環境だが、地政学リス
クの織り込みが最優先される環境が１週間にわたって続いている。
（マーケットエッジ・小菅　努）

• ＮＹ金６月限は３．３ドル安の４７２７．４ドルで推移
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  05/12(火) 02:11
• ＮＹ原油６月限は３．８４ドル高の９９．２６ドルで推移
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  05/12(火) 02:10
• ＮＹ金６月限は１２．０ドル高の４７４２．７ドルで推移
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  05/12(火) 01:11
• ＮＹ原油６月限は２．４７ドル高の９７．８９ドルで推移
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  05/12(火) 01:10
• シカゴ大豆７月限は５．７５セント高の１２１３．７５セントで推移
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  05/12(火) 01:10