ユーロドル、来年はパリティに達する可能性　金利差拡大観測＝ＮＹ為替

　本日のユーロドルは方向感のない値動きを続けており、１．０５ドルちょうどを挟んで上下動している。ただ、ユーロは対ポンドでは上昇。本日はＥＣＢ理事会の結果が公表され、大方の予想通りに０．２５％ポイントの利下げを実施した。ＥＣＢは声明から「必要な限り十分な長期間金利を維持」というコミットを撤回したことから、市場の追加利下げへの期待を追認する内容ではあった。

　ただ、一部からはハト派な雰囲気ではあったが、期待ほどではなかったとの見解も出ている。ＥＣＢのスタッフ見通しでは予想通りにＧＤＰとインフレの見通しを下方修正してきたが、価格見直しを促すにはあまりにも穏やか過ぎる修正だという。２０２５年の見通しでインフレは２．１％と、前回の２．２％から僅かに下回る程度だったことや、２０２６年は１．９％で変わらずだった。つまり、インフレが迅速かつ大幅に下振れするとはＥＣＢは見ていないという。

　このような中で一部からは、ユーロドルは来年にかけて下落を続け、２０２５年にはパリティ（１．００ドル）に達する可能性があるとの見方が出ている。

　ＦＲＢとＥＣＢの金融政策のさらなる乖離を予想しており、それがユーロドルを圧迫し続けるとしている。来年のＥＣＢは４回の利下げを予測し、ターミナルレート（最終到達点）は２．００％を想定している一方、ＦＲＢの利下げは来週の１回のみで、４％台で一旦停止されるという。

EUR/USD　1.0499　EUR/JPY　159.88　EUR/GBP　0.8268

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

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