金は内外で史上最高値を更新、米国の関税で先行き不透明感
金は米国の関税を受けて内外で史上最高値を更新した。ドル建て現物相場は２８４４ ドル、ＪＰＸ金先限は１万４２０２円を付けた。トランプ米政権の政策でインフレ高止 まりが見込まれ、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げペースが鈍化したことは上値を 抑える要因だが、関税発動で先行き不透明感が強く、金に逃避買いが入りやすくなって いる。イスラエルとイスラム組織ハマスの停戦が実現する一方、ウクライナでの戦闘が 続いていることも支援要因である。ただトランプ米大統領はロシアのプーチン大統領と 停戦交渉する見通しであり、交渉の行方を確認したい。金の独自材料では、中国人民銀 行の金買いが再開されたことが価格を押し上げる要因である。一方、ニューヨークの指 定倉庫在庫が急増した。昨年の米大統領選以降、１月末時点で８８％増の３２２９万 ０３８４オンス（１００４トン）となった。米国の関税発動を控えて輸入が急増したこ とが背景にある。関税発動後に輸入が止まると、上値を伸ばす可能性が出てくる。 ３０００ドルの節目を目指すとの見方もあり、高値での買いが続くかどうかを確認した い。 トランプ米大統領は１日、カナダとメキシコに２５％、中国に１０％の関税を課す大 統領令に署名した。ただメキシコのシェインバウム大統領やカナダのトルドー首相と３ 日の電話会談で、麻薬の流入阻止に向け、国境警備を強化することで合意したことか ら、関税発動は１カ月延期された。一方、中国に対する関税は発動。米大統領は欧州連 合（ＥＵ）にも関税を課す意向を示しており、ＥＵ首脳らはベルギーのブリュッセルで 会合し、対応策を協議した。不法移民の強制送還でも米大統領の関税発言が見られた。 米大統領は１月２６日、コロンビアが不法移民を乗せた軍用機の着陸を拒否したことを 受け、２５％の関税や制裁などの報復措置を取ると表明した。コロンビアが合意したこ とで報復措置は回避されたが、トランプ米大統領の交渉に関税を利用するスタイルに変 わりはない。米大統領はＢＲＩＣＳ諸国に対しても脱ドルを目指せば１００％関税を課 すと警告している。 【米ＦＲＢの金利据え置きとディープシーク・ショック】 米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）でフェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を ４．２５〜４．５０％に据え置くことを決定した。パウエル米連邦準備理事会（ＦＲ Ｂ）議長は会見で、トランプ米大統領の政策を判断するのは時期尚早であり、米ＦＲＢ の２％のインフレ目標は維持されるだろうと述べた。ＣＭＥのフェドウォッチで、米Ｆ ＲＢの次の利下げは６月とみられている。一方、欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会で、主 要政策金利の０．２５％引き下げが決定された。利下げは４会合連続となり、昨年６月 以降で５回目となった。経済成長の低迷が懸念されるなか、一段の金融緩和の可能性が ある。 中国のＡＩ開発企業ディープシークは、新型ＡＩモデル「Ｒ１」を発表した。Ｒ１は グーグルやオープンＡＩに匹敵する性能を持つ一方、旧型の半導体を使って開発され た。開発費用は６００万ドルと大手ＡＩ企業の幹部１人分の報酬とほぼ同額で開発期間 は約２カ月とされた。オープンＡＩやソフトバンクグループらが米国で今後４年間、 ５０００億ドル投資するスターゲート・プロジェクトが発表された直後であり、ナスダ ックやＳ＆Ｐ５００が急落し、リスク回避の動きから金ＥＴＦ（上場投信）に換金売り が出る場面も見られた。中国政府へのデータ流出リスクやプライバシー保護の脆弱性に 対する懸念から、ディープシークＲ１の使用を制限する動きが広がり、急落は一服した が、ＡＩバブルが弾けたとの見方もあり、ＡＩ業界の行方も確認したい。 【ＮＹ金先物市場でのファンド筋の買い意欲が強い】 世界最大の金ＥＴＦ（上場投信）であるＳＰＤＲゴールドの現物保有高は、２月３日 に８６５．６３トン（昨年１２月末８７２．５２トン）となった。戻り場面で利食い売 りが出ると、１月２７日に８５７．０２トンまで減少したが、トランプ米大統領の関税 発言を受けて投資資金が戻った。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細 報告によると、ニューヨーク金先物市場でファンド筋の買い越しは１月２８日時点で ２９万９４０９枚（前週３０万０７８４枚）となった。昨年末の２４万７２７９枚が当 面の底となるなか、新規買い、買い戻しが入って２０２０年３月３日以来となる３０万 枚台まで買い越しが拡大した。 （ＭＩＮＫＡＢＵ ＰＲＥＳＳ ＣＸアナリスト 東海林勇行） ＊５日、Yahoo！ファイナンスに掲載された記事を再配信します。
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