石油週間展望＝戻り基調、米国のイラン制裁が世界の原油供給に影響

　　　　　　　　　　［３月２４日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）     3 月 17 日〜 3 月 21 日
　　　　　　　　 始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   88,000    88,000(17)    86,000(17)   88,000        ±0
灯　　油  先限   88,000    88,000(17)    88,000(17)   88,000        ±0
原　　油 8月限   62,880    65,120(21)    62,260(17)   65,030     +2,140
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
                                        3 月 17 日〜 3 月 20 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値   高  値　    安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油  5 月限     67.10    68.65(21)   66.09(19)  68.28       +1.37
ブレント原油  5 月限     70.70    72.51(21)   69.90(19)  72.16       +1.58
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21日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　149.50　前週末比 0.84円の円安
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油５月限は６４．８５ドル、６５．００ドルちょう
どの安値でダブルボトムの様相となっているが、まだ安値もみ合いの域を出ておらず、
底割れの可能性も残っているとした。

【ＮＹ原油５月限は戻り基調】
　ニューヨーク原油５月限は前述のダブルボトムを割り込むことなく戻す展開。ここま
での高値は１８日の６８．５０ドル。２０日も６８．４１ドルまで上昇したが、わずか
に高値には届かなかった。本稿執筆時の２１日午後時点では６８ドル台前半で推移して
いるが、ここまでの高値は６８．６５ドルとすでに１８日り戻り高値を更新している。
　チャート上は、１月１５日の高値７６．５７ドルから３月５日の安値６４．８５ドル
までの下げ幅の２３．６％戻しの６７．６２ドルをすでに上回っていることで、次は
３８．２％戻しの６９．３３ドル、６９．３３ドルを上回ると、７０ドルの節目、そし
て半値戻しの７０．７１ドルが次の上値目標となる。

　材料的には、報復関税合戦による貿易摩擦、需要減退懸念は継続しているが、イスラ
エルのガザ攻撃の再開や、米国のイエメンのフーシ波に対する大規模な攻撃、さらには
米国のイランに対する新たな制裁の発表など、再び中東地域の地政学的リスクが支援材
料として浮上している。
　とくにイラン制裁は直接的に原油の供給に影響するため、原油市場に対するインパク
トが大きくなる。とくに今回は取引先も制裁の対象になるのが特徴で、イラン原油の最
大の輸入国である中国の石油産業もターゲットとなっている。
　事実、直近では山東省の山東寿光魯清石化という製油所が制裁対象になったことが報
じられている。中国の反発は必至の状況で、現在停止している中国の米国産液化天然ガ
ス（ＬＮＧ）輸入にも影響しそうだ。

　産油国側のニュースとしては、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）プラスが２０日、これま
での合意水準を超えて生産された超過分を相殺するため、７カ国が追加減産を行うとい
う計画を発表した。
　これは４月から実施される予定の増産幅の日量１３万８０００バレルを上回ってお
り、実質的にはさらなる減産を意味する。減産幅は同１８万９０００〜４３万５０００
バレルで、２０２６年６月まで継続される予定。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は高値から崩れてきたが、ひとまず４
万１０００ドル台割れに下値抵抗を見せて、直近はやや戻す展開となっている。
　ドルインデックスは３月に入ってからの急落もダブルボトムを付ける形で、１０３ポ
イント台後半まで戻している。
【米国のカナダ産原油輸入、すでに減少＝ＩＥＡ週報】
　トランプ政権が仕掛けた報復関税合戦の影響が実際の数字に出て来た。
　米エネルギー情報局（ＥＩＡ）の週報によると、１４日までの週のカナダからの原油
輸入は日量５４万１０００バレル減の同３１０万バレルと、２０２３年３月以来の低水
準だった。
　原油は「米国・メキシコ・カナダ協定（ＵＳＭＣＡ）」対象の製品で、４月２日まで
２５％関税を免除されているものの、すでに数値に影響が表れている。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である８月限は戻り基調を継続して、２１日移動平均線でもあるボ
リンジャーバンドの中心線（６万４２９０万円辺り）を上回り、６万５０００円の節目
を試す展開となってきた。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル】
 ニューヨーク原油５月限はボリンジャーバンドのー１シグマ（６６．１３ドル辺り）
とボリンジャーバンドの中心線（６７．２０ドル辺り）間のもみ合いとなっていたが、
２０日は中心線を上回って引けた。

　ブレント原油５月限も同様の展開。ボリンジャーバンドのー１シグマ（６９．７３ド
ル辺り）とボリンジャーバンドの中心線（７１．５１ドル辺り）間のもみ合いとなって
いたが、２０日は中心線を上回って引けた。。

＜当面の予定＞
２４日【経済】ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年3月速報（Markit）
　　　【経済】ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年3月速報（Markit）
　　　【経済】ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2025年3月速報（Markit）
２５日【経済】金融政策決定会合議事要旨公表 1月23-24日分（日本銀行）
　　　【納会】バージガソリン・灯油・軽油・中京ローリーガソリン・灯油
　　　　　　　2025年4月限（東京商品）
　　　【経済】独景況感指数 2025年3月（ifo）
　　　【経済】米住宅価格指数 2025年1月（連邦住宅金融局）
　　　【経済】米ケース・シラー住宅価格指数 2025年1月（S&P）
　　　【経済】米新築住宅販売 2025年2月（商務省）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2025年3月（カンファレンスボード）
　　　【工業】米週間石油統計（API）
２６日【経済】景気動向指数 2025年1月改定状況（内閣府）
　　　【経済】チェーンストア販売統計 2025年2月（日本チェーンストア協会）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【発会】バージガソリン・灯油・軽油・中京ローリーガソリン・灯油
             2025年10月限（東京商品）
　　　【経済】仏消費者信頼感指数 2025年3月（INSEE）
　　　【経済】英消費者物価指数 2025年2月（国立統計局）
　　　【経済】英小売物価指数 2025年2月（国立統計局）
　　　【経済】英生産者物価指数 2025年2月（国立統計局）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【経済】米耐久財受注 2025年2月速報値（商務省）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）
２７日【経済】中国工業利益 2025年2月（国家統計局）
　　　【経済】米国内総生産 2024年10-12月期確報値（商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米中古住宅販売仮契約指数 2025年2月（全米不動産協会）
２８日【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 3月16日-3月22日（財務省）
　　　【経済】貿易収支 2025年2月確報（財務省）
　　　【経済】独雇用統計 2025年3月（連邦雇用庁）
　　　【経済】仏消費者物価指数 2025年3月速報（INSEE）
　　　【経済】仏生産者・輸入物価指数 2025年3月（INSEE）
　　　【経済】英国内総生産 確報値 2024年10-12月期（国立統計局）
　　　【経済】英貿易収支 2025年1月（国立統計局）
　　　【経済】英小売売上高 2025年2月（国立統計局）
　　　【経済】米個人所得・支出 2025年2月（商務省）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2025年3月確報値（ミシガン大）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
     【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

MINKABU PRESS

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