●論点解説原油、在庫水準は低いが買い鈍い＝マーケットエッジ

　原油相場は６０ドル台中盤で売買が交錯している。ドライブシーズンの需給ひっ迫感
は維持されており、米原油在庫は過去５年レンジを割り込んでいる。しかし、７０ドル
台に乗せるまでのエネルギーを欠いていることが確認される中、逆に上値の重さを確認
している。まだ製油所の原油処理量は高水準を維持しているが、８月は徐々に定期メン
テナスが始まることで、需要端境期への移行が進む見通し。その際に現行価格水準を維
持するためには、供給障害の発生が求められる見通し。その意味では、ロシアが黒海で
外国籍石油タンカーの活動を制限する動きを見せていることには注意が必要だが、本格
的な供給リスクのプレミアム加算の動きはみられない。
（マーケットエッジ・小菅 努）

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