●論点解説金、複合的な安全資産買い＝マーケットエッジ

　金相場が急伸している。米利下げ観測、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の独立性を
巡る懸念などから８月は強含みに推移していたが、９月に入ってからはさらにトランプ
政権の関税を巡る不透明感も金相場の押し上げ要因として機能している。米控訴裁は、
相互関税を違法と認定した一審判決を支持している。トランプ大統領は最高裁に上訴す
る方針を示しているが、司法判断によっては関税が停止する可能性もある。仮に違法認
定されても、トランプ大統領は根拠法を変えるなどして対応する見通しだが、関税を巡
る環境が大きく変わる可能性は、米経済活動全体にブレーキを掛けることになろう。米
金利上昇・ドル高環境でも金相場は急伸しており、「安全資産」としての買いが優勢に
なっていることが窺える。金上場投資信託（ＥＴＦ）にもまとまった規模の資金流入が
確認できる。
（マーケットエッジ・小菅　努）

• ＮＹ金４月限は３８．３ドル安の５０２３．４ドルで推移
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  03/16(月) 22:11
• ＮＹ原油４月限は３．７０ドル安の９５．０１ドルで推移
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• 東京貴金属夜間中盤＝金先限は２３円安の２万６７１７円
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• 東京石油夜間中盤＝原油８月限は２０００円安の８万５１００円で推移
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  03/16(月) 22:00
• ［表］海外ゴム先物＝テクニカル指数（１６日付）
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