ゴム週間展望＝レンジ相場、ファンダメンタルズからの売りは新鮮味に欠ける

　　　　　　　　　　　 　　［10月27日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　10月20日〜10月24日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 26年03月限      303.3　    313.4(24)    301.0(20)     312.9 　  +  8.8
 ＲＳＳ先限      306.0      311.0(24）   306.0(20）    311.0     +  5.0
　ＴＳＲ２０  　　255.0      255.0(20)    255.0(20）    255.0        0.0
 上海１月限　　　14715　　　15400(24）   14695(20)     15375     +  565
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 152.95円  前週末比 3.15 円安
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【前週までのレビュー】ゴム独自のファンダメンタルズは新鮮味を欠くことから、円
高・株安の局面があれば下値模索の展開になるとした。
【レンジ相場を形成か】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月３月限は、上海高を手掛かりに戻り場面となってい
る。活発限月の３月限は、２０日に３０１．０円まで下落後、上海高や円安を受けて、
２４日には３１３円台まで上昇している。ただ、ゴム独自のファンダメンタルズに変化
はない。安値からの自律反発となっている上海高などに連れた動きである。上海高が一
服となれば、再び売りが先行するとみる。ただ、安値を突っ込んで売り込むほど、売り
材料に新鮮味がないことから、３月限は３０５〜３１５円前後でのレンジ相場を形成し
そうだ。
【中国ＧＤＰは減速】
　日本時間の１０月２０日、午前１１時に中国国家統計局から発表された２０２５年７
−９月期の中国国内総生産（ＧＤＰ）は、前年同期比４．８％増となり、市場予想の
４．７％を上回った。ただ、４−６月期の５．２％増からは減速している。長期化する
不動産不況を背景に、国内需要が落ち込んでいることが影響したようだ。
　また、同時に発表された９月の鉱工業生産は前年同月比６．５％増と、市場予想の
５．０％を上回った。９月の小売売上高は３．０％増となり、昨年１１月以来の低成長
となった。中国は依然として景気減速が続いている。中国景気が本格的な回復を迎えな
ければ、天然ゴム相場の上値が徐々に重くなるとみる。
【上海ゴムは１万５５００元付近の攻防に注目】
　上海ゴムは、戻り場面となっている。中心限月の１月限は、大型連休前、最後の取引
となった９月３０日に１万５０２０元まで下落したが、１万５１８０元まで戻して引け
た。日足は下ヒゲの長い陰線となり、節目の１万５０００元割れも回避したことから、
戻り歩調となり、１０月１０日には、１万５４８０元まで水準を引き上げた。ただ、同
水準で戻り売りを浴びると、再び売りが先行し、１３日には節目の１万５０００元を割
り込むと、２０日には１万４６７５元まで水準を引き下げた。だが、同水準で支持され
ると反発局面を迎え、２４日には１万５４７０元まで上昇している。
　目先のポイントは、１万５５００元付近での攻防になる９月５日の高値１万６３７０
元から１０月２０日の安値１万４６７５元まで下落の半値戻しが１万５５２３元であ
り、この価格帯をしっかり上抜く、一段高の可能性が高まる。だが、同水準の突破に失
敗するようなら、戻り一服となり、再び地合いを緩めるとみる。
【東京ゴム活発限月の３月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の３月限は、反発場面となった。１０月に入ってから値動
きを確認すると、産地安を手掛かりに９月下旬から売りが加速すると、１０月３日の夜
間取引（チャート上は１０月６日）に２９５．８円まで下落した。だが、同月４日の自
民党総裁選で高市氏が当選すると、積極財政への思惑が広がり、６日のドル・円が３日
のＮＹクローズに対し、１円６０銭以上ものドル高・円安となる１４９円台前半で始ま
ると、これを受けて、ＪＰＸゴムＲＳＳ３も反発を開始、同日に３０５円台上昇する
と、その後も円安の進行と共に水準を引き上げ、１０日は３１５．０円まで上値を伸ば
した。だが、円安が一服となると、上値が重くなり、１４日には３０５．０円まで下
落。その後、３１３．６円まで反発するも、戻りを叩かれ、２０日には３０１．０円ま
で水準を引き下げた。ただ、３００円割れが回避されると、上海高などから買いが優勢
となり、２４日には３１３円台で取引されている。
　続伸となれば、１０月１０日の高値３１５．０円に注目したい。同水準を上抜くと、
節目の３２０円や８月２６日の高値３２２．０円が視野に入る。一方、売りが優勢とな
れば、節目の３０５円付近が支持になる。同水準を割り込むと、３００．０円割れを試
そう。３００円を割り込むようなら、１０月６日の安値２９５．８円や節目の２９０円
を意識した展開になるとみる。
【今週の注目ポイント】
　引き続き、産地相場に注目したい。タイオファーは、ジリ安調の展開となっている。
需給緩和観測が広がっており、タイオファーが一段安となれば、ＪＰＸゴムＲＳＳ３も
水準調整を余儀なくされる。
【相場予想レンジ】
　１０月２７〜３１日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号３月限の中心レンジ予想は２８５〜３２
０円前後。テクニカルの支持線３０１．０円（１０月２０日）、抵抗線は３１５．０円
（１０月１０日高値）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
２７日　●ニュージーランド（勤労感謝の日）
　　　　中国工業利益 2025年9月（国家統計局）
　　　　独景況感指数 2025年10月（ifo）
　　　　米耐久財受注 2025年9月速報値（商務省）
２８日　貴金属 2025年10月限納会（大阪取引所）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2025年8月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年10月（カンファレンスボード）
　　　　米連邦公開市場委員会（FRB、29日まで）
２９日　●香港（重陽節）、トルコ（共和国宣言記念日）
　　　　貴金属 2026年10月限発会（大阪取引所）
　　　　金融政策決定会合（日本銀行、30日まで）
　　　　米卸売在庫 2025年9月速報値（商務省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2025年9月（全米不動産協会）
　　　　米FOMC声明文公表（FRB）
　　　　政策金利発表（カナダ銀行）
３０日　金融市場調節方針公表（日本銀行）
　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　ユーロ圏域内総生産 2025年7-9月期速報（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2025年9月（EUROSTAT）
　　　　理事会結果公表（ECB）
　　　　米国内総生産 2025年7-9月期速報値（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
３１日　労働力調査（失業率） 2025年9月（総務省）
　　　　鉱工業生産指数 2025年9月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2025年9月速報（経済産業省）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2025年10月（中国物流購買連合会）
　　　　中国非製造業購買担当者景況指数 2025年10月（中国物流購買連合会）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2025年10月速報（EUROSTAT）
　　　　米個人所得・支出 2025年9月（商務省）
　　　　米雇用コスト指数 2025年7-9月期（労働省）
　　　　シカゴ購買部協会景気指数 2025年10月（シカゴ購買部協会）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
※米政府機関閉鎖の影響で米経済指標の発表が延期になる可能性があります。

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　  　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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