コモディティレポート（金）

【ＮＹ金は米追加利下げ後退も米経済不安に支えられ堅調に推移か】
　ＮＹ金１２月限は今月７日までは４０００ドルを前後するもちあいとなった後、１３
日にかけて浮上し、一時４２５０ドルと１０月２１日以来の高値水準まで値を伸ばし
た。その後、反落したが、１９日は買い優勢となり４０８０ドル台を維持して引けた。

　１０月下旬から１１月上旬にかけてもちあい相場となった。この期間は１０月３０日
に米中首脳会談が開催されたことで米中貿易摩擦激化に対する警戒感が後退したこと
や、パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長の会見を受けて年内追加利下げ観測が後
退したことが重石となった。また、過去最長となった米政府機関の一部閉鎖が解除され
たことも金市場にとっての上値抑制要因となっていた。
　米政府機関の一部閉鎖が４３日間と過去最長となったことで、１０月〜１２月の米国
内総生産（ＧＤＰ）は前期比で１．５％程度の押し下げられるとの試算を議会予算局
（ＣＢＯ）が発表している。
　米経済指標の発表が再開されたものの、１０月中、米政府機関の一部が閉鎖された影
響で十分なデータの収集が不可能となっていることで１０月分の経済指標は発表される
可能性は低い。
　米雇用統計に関しては９月分の発表が２０日木曜日に行われるが、１０月分には一部
データが発表されない可能性があるうえ、１１月分に関しても政府閉鎖の影響で集計が
遅れているため、発表予定が従来から遅れた日付に変更されることが見込まれている。
　米経済指標の発表が遅れていることは、米経済や雇用情勢の現状把握を困難にし、米
経済に対する不安感を強め、安全資産を求める動きを刺激する一因になっている。
　同時に米経済指標の発表遅れや精度の低下は、ＦＲＢにとっては１２月９〜１０日の
開催が予定されている次回の米公開市場委員会（ＦＯＭＣ）までに金融政策の方向性を
定めるに十分な経済指標が集まるのは困難であることを意味している。米連邦準備理事
会（ＦＲＢ）内では年内の追加利下げの肯定派、慎重派の双方の見解が聞かれている
が、金融政策決定の十分な根拠となり得る手掛かりに乏しいなかでＦＲＢが追加利下げ
決定に向かうかどうか見通しには不透明感が強い。
　米雇用情勢悪化に対する警戒感が強く、目先は１か月遅れの内容ながら２０日に発表
される９月雇用情勢の内容が注目される。今回の雇用統計の内容は９月分だけに米政府
機関の一部閉鎖の間に新たに登場したＡＤＰの週次雇用統計とは時期が異なるが、１０
月を通して民間雇用者数が縮小していたとするＡＤＰ週次雇用統計の内容の兆候を示す
様子が示されるようであれば、雇用悪化に対する警戒感が強まることになりそう。
　根拠にするに十分な経済指標に乏しいことは、米経済不安を高める一方で米追加利下
げ観測を後退していることが、ＮＹ金１２月限の上下の抵抗となっている。ただ、ＳＰ
ＤＲの金ＥＴＦ残高は２２年６月以来の高水準を維持するなど、金に対する安全資産を
求める動きの根強さも示している。４０００ドルが支持線として意識され、堅調に推移
か。
　MINKABU PRESS

• 東京貴金属夜間序盤＝金先限は６１円高の２万５６３４円
  商品

  NEW

  02/05(木) 17:30
• 東京石油夜間序盤＝原油６月限は１８０円高の６万４３７０円で推移
  商品

  NEW

  02/05(木) 17:30
• 東京ゴム夜間序盤＝ゴム７月限は０．７円高の３４８．８円で推移
  商品

  NEW

  02/05(木) 17:30
• ＜シカゴコーン＞テクニカルポイント
  商品

  NEW

  02/05(木) 17:20
• ＜シカゴ小麦＞テクニカルポイント
  商品

  NEW

  02/05(木) 17:20