ゴム週間展望＝売り優勢、原油価格の上昇が需要減の思惑を強める

　　　　　　　　　　　 　　［3月23日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　3月16日〜3月19日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 26年08月限      374.9 　   379.9(16)    367.0(19）　  367.0 　  -  7.0
 ＲＳＳ先限      378.0      378.0(16）   373.0(18）    373.0     -  5.0
　ＴＳＲ２０  　　310.0      310.0(16)    310.0(19）    310.0        0.0
 上海５月限　　　16690  　　16900(16）   16035(19)     16035     -  760
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 159.70円  前週末比 0.35円安
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　【前週までのレビュー】イラン戦争の長期化に対する懸念からＮＹ原油が一段高、も
しくは高止まりするようなら、ＪＰＸゴムＲＳＳ３の中心限月の８月限は、上値を試す
とみた。
【売り先行か】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月８月限は、やや売りが優勢となっている。米国とイ
スラエルによるイラン攻撃を背景としたドル高／円安や、原油価格の急騰を背景に２日
に３８５．０円まで急伸した。その後は、３７０〜３８０円前後で推移していたが、
１９日の午前には３６７．２円まで下落した。
　市場では、イラン戦争の長期化に対する懸念が強まっている。これまで、同懸念は原
油価格の上昇から、天然ゴム価格の上昇をもたらしてきた。だが、ここにきて原油価格
の高止まりが、インフレと景気減速が同時に発生するスタグフレーション懸念を徐々に
強めている。このため、天然ゴムの需要減の思惑が強まっており、ＪＰＸゴムＲＳＳ３
は徐々に売り圧力に晒されるとみる。
【中国景気はやや回復か】
　中国国家統計局が１６日に発表した１〜２月の小売売上高は、前年比２．８％増とな
り、市場予想の２．０％増を上回った。伸び率も昨年１２月の０．９％増から拡大し
た。また、同時に発表された１〜２月の鉱工業生産は同６．３％上昇し、市場予想の
５．０％を上回り、昨年１２月の５．２％上昇から拡大した。
　ただ、中国不況の元凶とされる不動産セクターだが、不動産開発投資は同１１．１％
減となっており、依然として不動産開発に慎重なことがうかがえる。中国景気が本格的
に浮上するには不動産センターの回復が必要であり、まだしばらく時間が掛かりそう
だ。
【上海ゴムはレンジ相場から下放れか】
　上海ゴムの中心限月の５月限は、レンジ相場から下放れそうだ。２月２４日以降、終
値ベースでは１万６５００〜１万７５００元でのレンジ相場となっている。３月１２日
には１万７６００元まで上昇し、一代の高値を更新した。だが、終値では１万７１９５
元まで押し戻された。一方、１８日に１万６２９０元まで突っ込んだが、同日の終値は
１万６５０５元。終値ベースでは１万６５００〜１万７５００元でのレンジ相場が続い
ている。ただ、１９日の午前中には１万６１１５元まで下落した。現状の上海ゴムは、
原油相場に追随する場面が多く見られる。原油相場自体は、要人発言や様々な報道から
右往左往しているため、オーバーナイトのポジションを持ちにくいにとみる。このた
め、ヒゲの長い日足が目立つ。ただ、徐々にイラン戦争の長期化による景気減速懸念が
高まったおり、売りが先行しやすくなるとみる。
【東京ゴム活発限月の８月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の８月限は、レンジ取引が継続している。２月下旬からの
値動きを確認すると、２月１９日にドル・円が１５５円台前半の円安に振れると３５
９．０円まで水準を引き上げた。さらに２４日に大型連休明けの上海ゴムが急伸する
と、大幅高となり３７０．０円まで上伸。、３月２日には３８５．０円まで上値を伸ば
し、一代の高値を付けた。３月４日に調整場面を迎え３６６．６円まで下落した。その
後は、おおむね３７０〜３８０円前後でのもみ合いが続いているが、１９日の午前中に
３６７．７円まで下落する場面があった。
　買いが先行すれば、節目の３８０．０円突破が最初の関門。これに成功すれば、２日
に付けた一代の高値３８５．０円を試すことになる。高値更新となれば、節目の３９
０．０円や４００．０円を意識した展開になりそうだ。一方、軟化するようなら、終値
ベースでの３７０円割れがポイントになる。これが示現されると、３月４日の安値３６
６．６円が意識される。この価格帯には、一目均衡表の基準線も位置している。同水準
を割り込むと、節目の３６０円を目指すとみる。
【今週の注目ポイント】
　原油相場に注目したい。米国とイスラエルの共同によるイラン攻撃により、中東情勢
の緊張が高まっている。ホルムズ海峡の封鎖が長期化する可能性もある。原油価格が再
び１００ドルを超えて高止まりする事態となれば、ＪＰＸゴムＲＳＳ３も追随するとみ
る。
【相場予想レンジ】
　３月２３〜２７日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号８月限の中心レンジ予想は３６０〜３８５
円前後。テクニカルの支持線３６６．６円（３月４日安値）、抵抗線は３８０．０円
（節目）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
２３日　米建設支出 2026年1月（商務省）
２４日　消費者物価指数 2026年2月（総務省）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年3月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年3月速報（Markit）
２５日　英消費者物価指数 2026年2月（国立統計局）
　　　　独景況感指数 2026年3月（ifo）
　　　　米耐久財受注 2026年2月速報値（商務省）
２６日　米新規失業保険申請件数（労働省）
２７日　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　中国工業利益 2026年2月（国家統計局）
　　　　英小売売上高 2026年2月（国立統計局）
　　　　米卸売在庫 2026年2月速報値（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年3月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
 　　MINKABU PRESS
　  　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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