●論点解説金、下げ渋り始めている＝マーケットエッジ

　２７日に続いて３０日も、原油高環境ながら金相場は堅調に推移した。これまでは、
原油高環境ではインフレによる金融引き締めを警戒した売りが優勢だったが、このロジ
ックが修正を迫られつつある。第一に急落による値頃感が意識され始めたこと。現物市
場でのサポートが強まり始めている。第二に、金利上昇の限界が意識され始めたこと。
インフレリスクを織り込んできたが、同時に景気リスクも高まっており、特に短期金利
の上昇は限界が意識され始めている。米金利上昇が止まると、金相場の投資環境も劇的
に改善する。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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