［今日の視点］石油＝下落へ、夜間取引の期中は下げ過ぎ

　国内市場は下落へ。中心限月である２０２６年８月限は、場中、３５００〜１０００
円安程度を想定する。期中８月限は夜間取引で大幅に値を崩し、４５８０円安で引け
た。８月限の夜間取引の出来高は２８０枚。海外原油相場が下落したことから売り優勢
となったが、ニューヨーク原油期近５月限が１００ドル台を維持していることを考慮す
ると、下げ過ぎとの印象だ。
　夜間取引の引け前の２時間の下げ幅を取り戻し、８万３０００円台後半から８万
４０００円台に下げ幅を縮小して取引を開始か。
　４月入りとなり、８月限から９月限への限月移行が進むとみるが、夜間の引け時で８
月限と９月限とのサヤは１９６０円の逆ザヤ。８月限を手じまい売り、９月限を新規買
いで逆ザヤが縮小するかに注目したい。
　ＪＰＸドバイ原油の３月３１日時点での総取組高は２万２１５１枚。２月２７日は２
万４７１４枚。イラン戦争開始後に海外原油相場が急騰したが、取組高は大幅に減少。
投資家はリスク回避の動きを強め、手じまい売買を先行させた。その結果、市場の流動
性が低下し、海外原油の高騰には反応しない日が多かった。
　３１日のニューヨーク原油市場の引け後にＡＰＩ協会が発表した週間原油在庫は事前
予想に反し、大幅増。しかし１日のニューヨーク原油時間外取引は反発。このまま、す
んなりとイラン戦争が終結するとは思えず、ホルムズ海峡の閉鎖が続き、供給不安から
当面は１００ドル割れで軟調に推移のシナリオは描きにくいのではないか。
　時間外取引でニューヨーク原油５月限は前日比０．９０ドル高の１０２．２８ドルで
取引されている。本日これまでのレンジは１０１．５２〜１０２．８５ドル。
＜今日の予定＞
◆ オーストラリア ◆
【経済】09:30 住宅建設許可件数 2026年2月（連邦統計局）
◆ 日本 ◆
【経済】08:50 短観 概要及び要旨 3月調査（日本銀行）
【経済】14:00 新車登録台数 2026年3月（自販連）
【経済】14:00 軽自動車新車販売速報 2026年3月（全軽自協）
【工業】12:00 原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
【工業】14:00 石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
【発会】--:-- プラッツドバイ原油 2027年6月限（東京商品）
◆ 中国 ◆
【経済】10:45 製造業購買担当者景況指数 2026年3月（RatingDog）
◆ 香港 ◆
【経済】17:30 小売売上高 2026年2月（香港統計局）
◆ ユーロ圏 ◆
【経済】17:00 製造業購買担当者景況指数 2026年3月確報（Markit）
【経済】18:00 雇用統計 2026年2月（EUROSTAT）
◆ スイス ◆
【経済】15:30 小売売上高 2026年2月（連邦統計局）
◆ アメリカ ◆
【経済】20:00 住宅ローン申請指数（MBA）
【経済】21:15 雇用統計 2026年3月（ADP）
【経済】21:30 小売売上高 2026年2月（商務省）
【経済】23:00 建設支出 2026年2月（商務省）
【経済】23:00 製造業景況指数 2026年3月（ISM）
【経済】--:-- 新車販売台数 2026年3月（Autodata）
【工業】23:30 週間石油統計（EIA）
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