金・銀週間展望＝もみ合い、米イランの停戦協議再開の行方を確認

　　　　　　　　　　　　　［４月２０日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2027 年  2 月限  4 月 13 日〜 4 月 17 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          25,050    25,604 (15)   24,595 (13)     25,268         +208
　　銀           365.0     426.9 (16)    365.0 (13)      415.0        +50.0
　プラチナ      10,380    10,922 (17)   10,047 (13)     10,521         +141
　パラジウム     7,800     8,000 (15)    7,800 (13)      8,000         +500
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  17  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 6) 4,879.6     +92.2   | ドル・円　　  159.44      0.18　円安
　　銀       ( 5) 8,184.2    +536.2   | 日経平均　 58,475.90      +1551.79
　プラチナ   ( 7) 2,141.7     +76.5   | ＮＹ原油 ( 5)  83.85        -12.72
　パラジウム ( 6) 1,600.80    +60.60  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 17日
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【前回のレビュー】
　金は米国とイランの停戦協議を確認、とした。
　金は米イランの停戦協議決裂を受けて急落したが、米軍がホルムズ海峡を封鎖したこ
とや協議再開が検討されると押し目を買われた。パキスタンが仲介したが、イランは米
国との隔たりを指摘しており、先行き不透明感が残っている。現物相場は
４６４５．７１ドルまで急落したのち、押し目を買われ、３月１８日以来の高値
４８６９．９９ドルを付けた。金先限は急落後に押し目を買われ、３月１９日以来の高
値２万５６０４円を付けた。
　米国とイランの１１日の停戦協議は決裂した。バンス米副大統領は、イランが核兵器
を追求しないとの確約を示さなかったため、交渉団は合意を得ずに帰国すると述べた。
トランプ米大統領はホルムズ海峡封鎖を開始すると表明し、イランが抵抗した場合には
報復すると警告した。イランに通航料を支払った船舶は拿捕し、機雷除去も行うと述べ
た。協議を仲介したパキスタンは双方に停戦維持を呼びかけた上で、仲介を続けると表
明した。パキスタン軍のムニール参謀長が１５日にテヘランを訪問したが、イラン政府
の高官は核開発計画などを巡って大きな隔たりが残っているとの見方を示した。米国は
イランの核濃縮作業を２０年間停止することを要求しているが、イランは３年から５年
に制限することを望んでいる。一方、米大統領は、イスラエルとレバノンの指導者が
１０日間の停戦を開始することで合意したと発表した。停戦協議の行方を引き続き確認
したい。
　３月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年比３．３％上昇し、２月の２．４％上昇か
ら伸びが加速した。前月比では０．９％上昇と、２月の０．３％上昇から伸びが加速
し、２０２２年６月以来の大幅な伸びとなった。イラン戦争を受けて原油が急上昇した
ことや、関税措置による物価押し上げ圧力が要因となった。事前予想は前年比３．３％
上昇、前月比０．９％上昇。米新規失業保険申請件数は２０万７０００件と、前週から
１万１０００件減少した。労働市場が安定を維持していることを示唆したが、イラン紛
争が経済に暗い影を落とすなか、企業は人員増加に慎重な姿勢を示している。インフレ
加速を受けて米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は当面、金利を据え置くとみられている。一
方、トランプ米大統領は、パウエル米ＦＲＢ議長が５月１５日の議長任期満了時に理事
ポストからも退任しなければ、解任すると警告した。ベセント米財務長官は、ウォーシ
ュ氏が次期議長に承認されるとの見解を示した。ウォーシュ氏は２１日に公聴会に出席
する予定である。
【金ＥＴＦ残高は小幅減少】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は１６日時点で
１２３０．４６トンとなり、前週末比０．０６トン減少した。米国で０．６６トン減
少、英ＧＢＳで０．１４トン、英ＥＴＦＳで０．３７トン、オーストラリアで０．０３
トン、南アで０．０６トン増加した。米イランの停戦協議決裂を受けて投資資金が流出
したのち、押し目を買われた。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報
告によると、４月７日時点のニューヨーク金の大口投機家の買い越しは１５万６３０５
枚となり、前週の１６万３２０２枚から縮小した。今回は手じまい売りが２２３４枚、
新規売りが４６６３枚出て６８９７枚買い越し幅を縮小した。
　国際通貨基金（ＩＭＦ）は、新興・途上国の２０２６年の成長率を３．９％と見込
み、１月時点の予想４．２％を下方修正した。エネルギーと食料価格の高騰、中東戦争
による不確実性が、脆弱性の高い資源輸入国に最も大きな打撃を与える。欧州中央銀行
（ＥＣＢ）のラガルド総裁は、ユーロ圏経済はＥＣＢの基本シナリオと悪化シナリオの
中間にあるとの認識を示した。金利設定については、ＥＣＢは「機敏」に対応すると述
べた。
【銀は米イランの停戦協議再開期待で押し目買い】
　銀の現物相場は米国とイランの停戦協議決裂を受けて７２．９０ドルまで下落したの
ち、協議再開期待を受けて押し目を買われ、３月１７日以来の高値８０．８５ドルを付
けた。停戦協議の行方を引き続き確認したい。国際通貨基金（ＩＭＦ）が成長率見通し
を下方修正しており、中東戦争が長期化すると、銀の需要減少につながりそうだ。
　１６日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比２２．５３ト
ン減の１万５２６８．７１トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の
建玉明細報告によると、４月７日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは２万
３４１７枚となり、前週の２万３９０４枚から縮小した。
当面の予定（イベント・経済統計）
２０日　貿易収支 2026年3月速報（財務省）
　　　　独生産者物価指数 2026年3月（連邦統計庁）
２１日　独景況感指数 2025年4月（ZEW）
　　　　英雇用統計 2026年3月（国立統計局）
　　　　米小売売上高 2026年3月（商務省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2026年3月（全米不動産協会）
２２日　英消費者物価指数 2026年3月（国立統計局）
２３日　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年4月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年4月速報（Markit）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米新築住宅販売 2026年3月（商務省）
２４日　消費者物価指数 2026年3月（総務省）
　　　　独景況感指数 2026年4月（ifo）
　　　　英小売売上高 2026年3月（国立統計局）
　　　　米耐久財受注 2026年3月速報値（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年4月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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