●論点解説金、原油相場の動向に依存する＝マーケットエッジ

　原油相場の動向に振り回されている。「原油高→米金利上昇・ドル高→金相場下落」
と「原油安→米金利低下・ドル安・金相場上昇」の二つのロジックの間を行き来してい
る。前週は原油高再開が改めて金相場を押し下げたが、この流れが続くのか否かが焦点
になる。パキスタンで米国とイランの和平協議が行われるとの観測が強くなっていた
が、イランが和平協議への参加を否定する中、米国は交渉団のパキスタン派遣を見送っ
た。原油高が続いている間は、積極的に金相場を買い進む動きは限定されやすい。前週
は金上場投資信託（ＥＴＦ）も売却圧力が目立った。
（マーケットエッジ・小菅　努）

• アジア・コモディティ騰落率ランキング＝05/25営業日時点＝
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