●論点解説金、原油高環境では売られる＝マーケットエッジ

　原油高環境では売られる展開が続いている。イラン情勢野先行き不透明感が原油高を
促すと、インフレ懸念から米金利が上昇し、それが金相場を下押しする。米連邦公開市
場委員会（ＦＯＭＣ）を控えたイベントリスクもあってドルの値動きは限定されたが、
原油高環境で米金利上昇を回避することはできなかった。
　前週の金上場投資信託（ＥＴＦ）投資残高は前週比で１０．５トンとなったが、減少
したのは北米の１４．１トンだった。欧州とアジア地区は小幅ながら買い越している。
北米投資家が米金利上昇・ドル高を強く警戒していることが窺える数値になっている。
裏返すと、この動きが一服すると、改めて北米投資家が金ＥＴＦを購入する動きが、４
月上旬に見られたような金相場の上昇を促す可能性が高い。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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