貴金属４品週間見通し＝金は米国とイランの交渉を睨んでの一進一退が続く
＜金＞ ＮＹ金６月限は４月２１日以降、買い戻す動きが見られながらも総じて下値を探る動 きとなり５月４日に４５１０．１ドルと３月３１日以来の安値まで値を落とした。その 後は反発に転じて７日に４７７５．２ドルまで反発したが、上げ幅を縮小し４７００ド ルを割り込んで取引を終え、上昇に対する抵抗も窺わせている。 ２月末の米国によるイラン攻撃直後は有事の金としての需要からＮＹ金が浮上する場 面が見られたが、３月下旬に大きく値を落とした後は頭重い動きが続いている。安全資 産を求める動きよりも、原油価格の高騰を受け、米長期金利が上昇し、米連邦準備理事 会（ＦＲＢ）による利下げ観測を後退させる流れが金市場の重石となっている。 ５月に入って軟化傾向にあったＮＹ金が反発に転じたのは、米国とイランの和平協議 の進展期待が高まり、戦闘終結も近いとの見方が強まると同時に、戦闘終結期待が原油 価格の下落を促したことが背景となった。 現時点では戦闘終結に向けて提案されている枠組みは、戦闘の正式な終結、ホルムズ 海峡の開放、より広範な合意に向けた３０日の交渉期間の設定と３段階が想定され、イ ランからの返事待ちの状態となっている。 ＮＹ金は引き続き米国とイランの戦闘終結に向けた交渉を睨みながらの一進一退の動 きが続くと見られる。 戦闘終結に向けた交渉に進展が見られるようであれば、原油価格の下落に加え、これ までの原油価格高騰が米経済に与えた影響に対する意識が高まり、安全資産として金を 求める動きも刺激される可能性がある。 その一方で、戦闘終結に向けた動きが停滞するようであれば原油価格が再び上昇しか ねない。原油価格が再度、急騰となれば金は引き続き上値を抑制されることになりそう だ。 なお、注目されるのは１２日に発表される４月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）だ。３ 月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）では前月比で３％台の伸びを見せていた。４月に入っ て原油価格水準がさらに上昇していたため、４月ＣＰＩは再びインフレ高進の動きを見 せる可能性がある。その時点での米国とイランの戦闘終結に向けた交渉の状況次第なが ら、戦闘終結に不透明感が強い状態のなかで４月ＣＰＩの上昇が確認されるようであれ ば、ＮＹ金市場にとって下押し要因となる可能性がある点に注意しておきたい。 ＜銀＞ ＮＹ銀７月限はＮＹ金に追随高となり７日は４月１７日以来の高値となる８２６７． ５セントまで値を伸ばしたが、終値では８０００セント台を維持できず。 ＮＹ金と同様に米国とイランの戦闘終結に向けた交渉を睨みながらの一進一退の動き が続いている。 一方では世界的な人工知能（ＡＩ）への設備投資などによる産業用としての需要観測 が下支え要因となり、７日の安値７７４５．５セントが支持線となり、下値堅く推移 か。 ＜白金＞ ＮＹ白金７月限は２０００ドルを挟んでの高下が続いている。米国とイランの戦闘に よる原油価格の高騰、米利下げ観測の後退はＮＹ金市場と同様にＮＹ白金市場でも上値 を抑制する要因になっている。その一方で世界的な人工知能（ＡＩ）への設備投資やこ れを受けた産業用としての需要増加期待が買い支援要因になっている。 ２６年の世界白金需給についてワールド・プラチナム・インベストメント・カウンシ ル（ＷＰＩＣ）が昨年１１月時点では供給過剰に転じるとの見方を示していたものの、 今年３月には４年連続しての供給不足になるとの見方に修正していることも下支え要因 だ。ガソリン価格の上昇や車体価格の値上がりで自動車生産、販売に不透明感が上値圧 迫要因。米国とイランの戦闘終結に向けた交渉次第では原油相場が軟化、米金利引き下 げ期待の再燃がプラチナ相場に追い風となり、浮上する可能性を含めたもちあい継続と 予想される。 ＜パラジウム＞ ＮＹパラジウム６月限は４月３０日以降、１４７０〜１５７０ドルのレンジを中心に してのもちあいが続いている。 独自の要因に乏しいなか、白金の底堅さに追随する動きとなっている。引き続き同値 圏での往来となるか。 MINKABU PRESS
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