金は軟調、米ＦＲＢの利上げ見通しが圧迫

　金の現物相場は６月、米国とイランが戦闘終結に向けた覚書で合意したことが下支え
になったが、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で利上げ見通しが示されると、戻りを
売られ、昨年１１月以来の安値３９４９ドルを付けた。米国とイランが覚書に署名し、
最終合意に向けて６０日間協議する見通しとなった。必要なら交渉期間を延長するとい
う。当面はホルムズ海峡が開放され、６０日間無料で通航することになった。ただイラ
ンは海峡の通航料を主張し、通航ルートの再設定に向け、オマーンと協議するとしてい
る。米国と湾岸諸国は通航料の徴収を拒否するとしており、今後の米国とイランの協議
の行方を確認したい。またイランの核開発問題や制裁緩和、復興基金も協議される見通
しだが、米共和党強硬派が復興基金について、譲歩しすぎと反対している。一方、レバ
ノン停戦も含まれているが、イスラエルはレバノン南部からの撤退を拒否しており、親
イラン武装組織ヒズボラに対する対応を確認したい。イランは覚書の条件が満たされな
ければ交渉に応じないとの姿勢を示している。
【ＢｏｆＡは米ＦＲＢのタカ派化で年内３回の利上げを予想】
　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）でフェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を
３．５０〜３．７５％に据え置くことを決定した。ただ政策担当者の半数近くが今後の
利上げを予想した。ウォーシュ新連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は見通しを示さなかっ
たが、バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）が米ＦＲＢのタカ派化で年内３回の利上げ
を予想するとドル高に振れ、金の圧迫要因になった。５月の米個人消費支出（ＰＣＥ）
価格指数が予想通りとなったことでドル高は一服したが、前年比４．１％上昇と
２０２３年４月以来の大きな伸びとなり、インフレ高止まりに対する懸念が残ってい
る。米国とイランの協議が進むとともにホルムズ海峡の原油輸送量が回復し、原油安や
ガソリン価格の下落につながればインフレが落ち着くとみられるが、正常化には時間が
かかるとの見方も強い。ＣＭＥのフェドウォッチで、１２月のＦＦ金利の誘導目標水準
は３．７５〜４．００％と年内１回利上げの確率が３９．６％（前月３６．４％）とな
っており、年内２回利上げの確率も３１．５％（同８．１％）に上昇した。今週は７月
２日に６月の米雇用統計の発表がある。
【米ＦＲＢの利上げ見通しで金ＥＴＦから投資資金が流出】
　世界最大の金ＥＴＦ（上場投信）であるＳＰＤＲゴールドの現物保有高は、６月２９
日に１００５．０８トン（５月末１０２９．１４トン）となった。米国とイランの覚書
署名を受けて買われる場面も見られたが、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ見通し
を受けて投資資金が流出した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報
告によると、ニューヨーク金先物市場でファンド筋の買い越しは６月２３日時点で
１８万１３３９枚（前週１８万０２２０枚）となった。ニューヨーク金が４０００ドル
の節目を試し、安値拾いの買いが入るなか、買い越しは１月２７日以来の高水準となっ
た。ただ米ＦＲＢの利上げ見通しが圧迫要因であり、４０００ドルの水準で下げ止まる
かどうかを確認したい。
（ＭＩＮＫＡＢＵ　ＰＲＥＳＳ　ＣＸアナリスト　東海林勇行）
＊１日、Yahoo！ファイナンスに掲載された記事を再配信します。

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