金・銀週間展望＝もみ合い、米イランの軍事衝突も短期間で終了か

　　　　　　　　　　　　　［７月１３日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2027 年  6 月限  7 月 6 日〜 7 月 10 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          22,101    22,373 ( 6)   21,545 ( 9)     21,872         -214
　　銀           339.9     339.9 ( 6)    305.0 ( 9)      305.0        -18.0
　プラチナ       8,340     8,401 ( 6)    7,902 ( 9)      8,222          -83
　パラジウム     6,700     6,700 ( 6)    6,400 ( 9)      6,400        　  0
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  10  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 8) 4,113.7     -12.0   | ドル・円　　  161.57      0.81　円安
　　銀       ( 9) 6,016.5     -89.9   | 日経平均　 68,557.73      -1186.34
　プラチナ   (10) 1,629.0      +0.9   | ＮＹ原油 ( 8)  71.41         +2.72
　パラジウム ( 9) 1,276.30     +3.80  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 10日
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【前回のレビュー】
　金は予想以下の米雇用統計が下支え、とした。
　金は米軍とイランの軍事衝突が圧迫要因になったが、短期間で終了するとの見方を受
けて下げ一服となった。現物相場は６月２２日以来の高値４２００．８３ドルを付けた
のち、上げ一服となった。金先限は６月２３日以来の高値２万２３７３円を付けたの
ち、上げ一服となった。
　イランがホルムズ海峡を通航中の商船３隻を攻撃したことに対し、米中央軍が一連の
攻撃を開始した。イラン革命防衛隊は米軍の攻撃への報復として、バーレーンにある米
海軍第５艦隊とクウェートのアリアルサレム空軍基地など８５の標的に対し、ミサイル
とドローン（無人機）による共同作戦を実施した。トランプ米大統領は、イランとの戦
闘終結に向けた停戦の覚書は「終わった」と述べた。米軍とイランの軍事衝突が続いた
が、米大統領が攻撃は「非常に短期間で終わるだろう」と述べると、ドル高が一服し
た。イランの商戦攻撃はホルムズ海峡を管理し、通航料を徴収する狙いがあるとみられ
るが、欧米や湾岸諸国は反対している。一方、米軍はイラン東部の橋２カ所やブシェー
ル原子力発電所周辺とインフラも攻撃対象にした。米政府高官がイランとの協議は継続
されると述べており、協議が再開するかどうかを確認したい。
　６月の米ＩＳＭ非製造業総合指数は５４．０と前月の５４．５から小幅に低下した。
中東紛争を背景にした企業の発注急増による押し上げ効果が薄れたとみられる。米連邦
公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事録によると、政策担当者間で高インフレへの懸念が強
まっていることが明らかになった。ただ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の７月利上げ観測
は後退しており、市場の反応は限られた。一方、ウォラー米ＦＲＢ理事は、フォワード
ガイダンスは状況次第で金融政策の効果を早める「有用なツール」となり得るが、硬直
的に用いれば問題になる可能性もあると述べた。国際通貨基金（ＩＭＦ）のコザック報
道官は、米ＦＲＢが計画しているフォワードガイダンスや金融政策に関するコミュニケ
ーションの見直しについて、同中銀と協議していくことを期待していると述べた。
【金ＥＴＦ残高は増加】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は９日時点で
１１８５．５０トンとなり、前週末比４．９７トン増加した。米国で４．２８トン、英
ＧＢＳで０．０８トン、オーストラリアで０．５５トン、南アで０．１４トン増加、英
ＥＴＦＳで０．０８トン減少した。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の７月利上げ観測後退
や米イランの軍事衝突が短期間で終わるとの見方を受けて投資資金が流入した。一方、
米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、６月３０日時点のニュー
ヨーク金の大口投機家の買い越しは１９万４０１９枚となり、前週の１８万１３３９枚
から拡大した。今回は新規買いが１万２５９１枚、買い戻しが８９枚入り、１万
２６８０枚買い越し幅を拡大した。
　中国は６日、原子力潜水艦から弾道ミサイルを発射する実験を行った。ニュージーラ
ンドとオーストラリアが地域の平和と安定を脅かすとして批判した。米国務省は「軍備
管理協議に参加する」よう促し、中国の「急速で不透明な核兵器増強は地域と世界にと
って大きな懸念」との見方を示した。防衛専門家は、中国が海中核抑止（ＣＡＳＤ）の
確立に本格的に踏み出す動きと指摘した。今後は大陸間弾道ミサイル（ＩＣＢＭ）と潜
水艦発射弾道ミサイル（ＳＬＢＭ）、爆撃機を組み合わせた演習に発展する可能性があ
るとみられている。習近平国家主席が党創立１０５年の記念式典で演説し、台湾問題を
祖国の完全統一実現と述べたばかりである。
【銀は７月利上げ観測後退も米イランの軍事衝突が圧迫】
　銀の現物相場は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の７月利上げ観測後退を受けて６月２３
日以来の高値６３．２５ドルを付けたのち、米軍とイランの軍事衝突を受けて売り優勢
となった。ただ短期間で終了するとの見方が下支え要因であり、攻撃停止で合意し、最
終合意に向けた協議を再開するかどうかを確認したい。
　９日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比６７．５０トン
減の１万４８７１．５１トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建
玉明細報告によると、６月３０日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは２万
７３６８枚となり、前週の２万３７５１枚から拡大した。
当面の予定（イベント・経済統計）
１３日　米財政収支 2026年6月（財務省）
１４日　●フランス（革命記念日）
　　　　中国貿易収支 2026年6月（税関総署）
　　　　米消費者物価指数 2026年6月（労働省）
　　　　対米証券投資 2026年5月（財務省）
１５日　機械受注 2026年5月（内閣府）
　　　　中国国内総生産 2026年4-6月期（国家統計局）
　　　　中国住宅価格指数 2026年6月（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2026年6月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2026年6月（国家統計局）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2026年5月（EUROSTAT）
　　　　米生産者物価指数 2026年6月（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2026年7月（ニューヨーク連銀）
　　　　米地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
　　　　政策金利発表（カナダ銀行）
１６日　英貿易収支 2026年5月（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2026年5月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2026年5月（EUROSTAT）
　　　　米小売売上高 2026年6月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2026年7月（フィラデルフィア連銀）
　　　　米企業在庫 2026年5月（商務省）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2026年6月（全米不動産協会）
１７日　ユーロ圏国際収支 2026年5月（ECB）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2026年6月確報（EUROSTAT）
　　　　米住宅着工・許可件数 2026年6月（商務省）
　　　　米輸出入物価指数 2026年6月（労働省）
　　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2026年6月（FRB）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年7月速報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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