金・銀週間展望＝もみ合い、安値拾いの買いも原油高が圧迫

　　　　　　　　　　　　　［７月２７日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2027 年  6 月限  7 月 21 日〜 7 月 24 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          21,309    22,362 (23)   21,146 (21)     21,730         +392
　　銀           301.6     310.0 (23)    301.6 (21)      309.0        +15.0
　プラチナ       8,100     8,586 (22)    7,950 (21)      8,205          +64
　パラジウム     6,600     6,800 (23)    6,600 (21)      6,600            0
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  24  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 8) 4,070.8     +52.0   | ドル・円　　  163.77      1.39　円安
　　銀       ( 9) 5,890.6    +258.0   | 日経平均　 64,611.15       +470.03
　プラチナ   (10) 1,604.1      -8.4   | ＮＹ原油 ( 9)  89.31         +7.53
　パラジウム ( 9) 1,253.60     +0.80  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 24日
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【前回のレビュー】
　金は米インフレ鈍化も米イランの軍事衝突が続く、とした。
　金は安値拾いの買いが入ったが、中東情勢に対する懸念から原油高が続いたことを受
けて上げ一服となった。現物相場は７日以来の高値４１６５．３５ドルを付けたのち、
上げ一服となった。金先限は６日以来の高値２万２３６２円を付けた。
　イランの最高指導者モジタバ師が声明で「敵に決して忘れられない教訓を与えるだろ
う」などと警告した。一方、トランプ米大統領は、イランの攻撃で米兵が死亡したこと
を受け、イランは「代償」を支払うことになると警告した。イエメンの親イラン武装組
織フーシ派は、サウジアラビアに対する海上封鎖を実施すると宣言した。フーシ派は
２３日、サウジアラビアの石油タンカー２隻を攻撃した。米軍は１２日連続でイランを
攻撃するなか、米大統領は、イランに対する大規模な戦闘作戦の再開を真剣に検討して
いると述べた。またフーシ派によるいかなる攻撃についてもイランに責任を負わせる考
えを示した。
　７月の米ミシガン大消費者信頼感指数速報値は５４．４と５カ月ぶりの高水準となっ
た。ただ中東での紛争再燃によりガソリン価格が上昇していることから、改善は一時的
にとどまる可能性が高い。事前予想は５１．０だった。１年後のインフレ期待は４．２
％と前月の４．６％から低下したが、高水準で推移している。米新規失業保険申請件数
は前週比２万２０００件減の１８万７０００件と１９６９年９月以来の低水準となっ
た。減少幅は過去３カ月で最大。労働市場が引き続き安定していることを示す内容で、
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）当局者はインフレ抑制に引き続き注力するとみられる。米
１０年債利回りは４．７２％まで上昇し、１８カ月ぶりの高水準となった。ＣＭＥのフ
ェドウォッチで、来週の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では６５．３％（前週
８８．２％）の確率で金利据え置きが見込まれているが、９月は５７．０％（同
４７．０％）の確率で利上げを織り込んだ。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げは金
の圧迫要因だが、今週の原油高でインフレ懸念が強まっており、インフレヘッジとして
買われれば上値を伸ばす可能性もある。
【金ＥＴＦ残高は増加】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は２３日時点で
１１８６．９６トンとなり、前週末比１０．３０トン増加した。米国で１０．２７ト
ン、英ＥＴＦＳで０．１２トン、オーストラリアで０．０３トン増加、英ＧＢＳで
０．１２トン減少した。安値拾いの買いが入った。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦ
ＴＣ）の建玉明細報告によると、７月１４日時点のニューヨーク金の大口投機家の買い
越しは１８万６６８２枚となり、前週の１９万４２４６枚から縮小した。今回は手じま
い売りが６４０３枚、新規売りが１１６１枚出て、７５６４枚買い越し幅を縮小した。
　ヘグセス米国防長官は、上院歳出委員会の公聴会で、対イラン作戦の費用が現時点で
３７５億ドルに達したと明らかにした。９月末までに見込まれる費用も含まれる。米国
防長官は議員らに対し、追加予算要求に加え、２０２７年度予算として１兆５０００億
ドルを承認するよう求めた。米歳出委員会の民主党筆頭委員であるマレー上院議員は公
聴会で「米大統領はエスカレーションと戦争犯罪をちらつかせ、これがまた終わりのな
い戦争になり得ることを示唆している」と述べた。一方、米下院は、トランプ米大統領
に対しイランへの軍事行動の停止を指示する戦争権限決議案を可決した。ただ米上院は
そのわずか数時間後、同様の別の決議案の審議入りを阻止した。今回の両院の採決は、
泥沼化する対イラン戦争を巡り、与野党議員の間で不満が高まっていることを反映して
いる。
【銀は金堅調につれ高もドル高で上げ一服】
　銀の現物相場は金堅調を受けて買い優勢となり、８日以来の高値６０．８９ドルを付
けたのち、原油高やドル高を受けて上げ一服となった。米国債の利回り上昇や米連邦準
備理事会（ＦＲＢ）の利上げ見通しが上値を抑える要因だが、インフレヘッジとして買
われるかどうかも確認したい。
　２３日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比５．６２トン
増の１万５０６６．９４トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建
玉明細報告によると、７月１４日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは２万
５０７４枚となり、前週の２万８０１５枚から縮小した。
当面の予定（イベント・経済統計）
２７日　中国工業利益 2026年6月（国家統計局）
　　　　独景況感指数 2026年7月（ifo）
　　　　米耐久財受注 2026年6月速報値（商務省）
２８日　米卸売在庫 2026年6月速報値（商務省）
　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2026年5月（S&P）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年7月（カンファレンスボード）
　　　　米連邦公開市場委員会（FRB、29日まで）
２９日　豪消費者物価指数 2026年6月（連邦統計局）
　　　　英マネーサプライ 2026年6月（BOE）
　　　　米FOMC声明文公表（FRB）
３０日　日銀金融政策決定会合（日本銀行、31日まで）
　　　　ユーロ圏国内総生産 2026年4-6月期速報（EUROSTAT）
　　　　ユーロ圏雇用統計 2026年6月（EUROSTAT）
　　　　英中銀政策金利公表（BOE）
　　　　独消費者物価指数 2026年7月速報（連邦統計庁）
　　　　米国内総生産 2026年4-6月期速報値（商務省）
　　　　米個人所得・支出 2026年6月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
３１日　労働力調査（失業率） 2026年6月（総務省）
　　　　鉱工業生産指数 2026年6月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2026年6月速報（経済産業省）
　　　　総裁記者会見（日本銀行）
　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2026年7月（中国物流購買連合会）
　　　　中国非製造業購買担当者景況指数 2026年7月（中国物流購買連合会）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2026年7月速報（EUROSTAT）
　　　　米雇用コスト指数 2026年4-6月期（労働省）
　　　　シカゴ購買部協会景気指数 2026年7月（シカゴ購買部協会）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年7月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

• ＮＹ金９月限は１８．２ドル安の４０３４．５ドルで推移
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  07/29(水) 22:11
• ＮＹ原油９月限は５．２９ドル高の８４．５５ドルで推移
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• 東京貴金属夜間中盤＝金先限は７１円安の２万１６７４円
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• 東京石油夜間中盤＝原油１２月限は１７７０円高の７万６５５０円で推移
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• ＮＹ原油　時間外取引　８４ドル台に上昇、トランプ発言で
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