金・銀週間展望＝もみ合い、米ＦＯＭＣ後のドル安も中東情勢を警戒

　　　　　　　　　　　　　［８月３日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2027 年  6 月限  7 月 27 日〜 7 月 31 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          21,812    22,163 (27)   21,307 (31)     21,526        -204
　　銀           310.0     310.0 (27)    304.0 (29)      306.5        -2.5
　プラチナ       8,251     8,493 (28)    8,165 (27)      8,326        +121
　パラジウム     6,600     6,700 (30)    6,600 (27)      6,700        +100
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  31  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       (12) 4,107.0     -22.7   | ドル・円　　  160.46      3.31 円高
　　銀       ( 9) 5,778.6    -112.0   | 日経平均　 64,362.02       -249.13
　プラチナ   (10) 1,658.7     +54.6   | ＮＹ原油 ( 9)  84.67         -4.64
　パラジウム ( 9) 1,281.40    +27.80  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 31日
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【前回のレビュー】
　金は安値拾いの買いも原油高が圧迫、とした。
　金は中東情勢に対する懸念が圧迫要因になったが、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭ
Ｃ）後のドル安を受けて下げ一服となった。現物相場は３９９７．５７〜
４１１８．２４ドルで推移するなか、押し目を買われた。金先限は円高を受けて７月
２１日以来の安値２万１３０７円を付けた。
　米軍は２５日、イラン空爆を停止した。トランプ米大統領が、イランに対する大規模
な戦闘作戦の再開を真剣に検討していると警告したが、見送られた。迎撃ミサイルが枯
渇するとの懸念が出ていると伝えられた。米大統領は２９日、ヨルダンの米軍基地が攻
撃されたことを受け、イランに対して報復措置を講じると表明した。米軍のイラン空爆
を受けて報復に対する報復の連鎖の動きとなった。一方、サウジアラビアは、紅海を航
行する船舶を親イラン武装組織フーシ派の攻撃から守る国際的な有志連合の構築を模索
している。数十カ国と協議が進められているという。フーシ派はサウジに対する海上封
鎖を実施すると表明して以降、紅海でサウジ船舶を攻撃している。またフーシ派はイラ
クの武装勢力と連携してイラク領内からサウジを攻撃し、米国とサウジがイラクを空爆
した。
　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では９対３で金利据え置きを決定した。米ＦＯＭ
Ｃ声明では「中東の紛争を一因とする不確実性の高まりにもかかわらず、経済活動は堅
調なペースで拡大している」とし、「エネルギーを含む特定分野の価格上昇を引き起こ
した供給ショックを部分的に反映し、インフレ率は委員会が目標とする２％に比べて依
然、高い水準にある」とした。ウォーシュ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長はＦＯＭＣ
後の記者会見で「インフレ率が目標を上回る状態が５年以上続いているが、こうした状
況が９週間という期間に物価上昇のやや鈍化が示された単月の経済指標だけで解消する
ことはないと理解している」と述べた。第２四半期の米国内総生産（ＧＤＰ）速報値は
前期比１．５％増加した。事前予想は２．１％増。貿易赤字の拡大を受けて第１四半期
の２．１％増から伸びが鈍化した。ただ個人消費は３．２％増と第１四半期の０．５％
増から加速し、人工知能（ＡＩ）向けのインフラ整備に関連した設備投資も堅調に推移
した。ＣＭＥのフェドウォッチで、９月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の利上げ
確率は６３．４％（前週５７．３％）となった。
【金ＥＴＦ残高は小幅減少】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は３０日時点で
１１８５．９９トンとなり、前週末比１．１３トン減少した。米国で１．４３トン減
少、英ＥＴＦＳで０．３０トン増加した。中東情勢に対する懸念が残るなか、戻り場面
で投資資金が流出した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によ
ると、７月２１日時点のニューヨーク金の大口投機家の買い越しは１８万３９１０枚と
なり、前週の１８万６６８２枚から縮小した。今回は手じまい売りが２５２５枚、新規
売りが２４７枚出て２７７２枚買い越し幅を縮小した。
　ワールド・ゴールド・カウンシル（ＷＧＣ）のゴールド・ディマンド・トレンズ
２０２６Ｑ２によると、第２四半期は価格が軟調となったが、総需要は前年同期比横ば
いの１２６９トンとなった。上半期の総需要は同２％増の２５２２トンとなり、金額で
過去最高の３８００億ドルを記録した。第２四半期は金ＥＴＦ（上場投信）が４５トン
減少した。北米でインフレ・金利見通しの上方修正やドル高が圧迫要因になった。金地
金およびコインへの投資は同３％減の３０７トンとなった。中央銀行の金購入は同６２
％増の２８９トンとなった。第１四半期に減速したが、急回復した。宝飾品需要は同
１７％減の２７８トンとなり、パンデミック以降の低水準となった。金価格高止まりと
インフレ圧力が購入意欲を抑制した。テクノロジー需要は同２％増の８０トンとなっ
た。人工知能（ＡＩ）関連の需要が家電市場の低迷を相殺した。
【銀はドル安や金堅調で押し目を買われる】
　銀の現物相場は５６．７１〜６０．０４ドルで推移するなか、米連邦公開市場委員会
（ＦＯＭＣ）後のドル安や金堅調を受けて押し目を買われた。ただ中東情勢に対する懸
念が上値を抑える要因である。
　３０日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比２．８１トン
増の１万５０４７．２６トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建
玉明細報告によると、７月２１日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは２万
３４６５枚となり、前週の２万５０７４枚から縮小した。
当面の予定（イベント・経済統計）
３日　●オーストラリア（バンク・ホリデー）
　　　中国製造業購買担当者景況指数 2026年7月（RatingDog）
　　　独小売売上高 2026年6月（連邦統計庁）
　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2026年7月確報（Markit）
　　　米製造業景況指数 2026年7月（ISM）
４日　米貿易収支 2026年6月（商務省）
　　　米耐久財受注 2026年6月確報値（商務省）
　　　米製造業新規受注 2026年6月（商務省）
５日　金融政策決定会合議事要旨公表 6月15-16日分（日本銀行）
　　　中国サービス業購買担当者景況指数 2026年7月（RatingDog）
　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2026年7月確報（Markit）
　　　ユーロ圏購買担当者総合景況指数 2026年7月確報（Markit）
　　　ユーロ圏生産者物価指数 2026年6月（EUROSTAT）
　　　全米雇用統計 2026年7月（ADP）
　　　米非製造業景況指数 2026年7月（ISM）
６日　独製造業受注 2026年6月（経済技術省）
　　　ユーロ圏小売売上高 2026年6月（EUROSTAT）
　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　米卸売在庫 2026年6月確報値（商務省）
７日　独貿易収支 2026年6月（連邦統計庁）
　　　独鉱工業生産指数 2026年6月（経済技術省）
　　　米雇用統計 2026年7月（労働省）
　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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