金・銀週間展望＝堅調、米利上げ観測が後退

　　　　　　　　　　　　　［９月７日からの１週間の展望］
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　　　週間高低（カッコ内は日）   2027 年  8 月限  8 月 31 日〜 9 月 4 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          24,410    24,500 (31)   22,734 ( 2)     23,113       -1,162
　　銀           351.5     351.5 (31)    335.0 ( 2)      337.0        -18.0
　プラチナ       9,505     9,646 (31)    8,674 ( 2)      8,908         -535
　パラジウム     7,100     7,100 (31)    6,700 ( 2)      6,900     　     0
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　   4  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       (12) 4,476.6     -53.3   | ドル・円　　  156.13      3.31 円高
　　銀       (12) 6,674.8    -103.8   | 日経平均　 65,020.94      -1384.62
　プラチナ   (10) 1,826.0     -28.3   | ＮＹ原油 (10)  91.48         +8.08
　パラジウム (12) 1,403.90    -43.00  |* ドル・円は15時45分現在、原油は  4日
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
【前回のレビュー】
　金は調整局面で米財政健全化の行方などを確認、とした。
　金は米イランの軍事衝撃拡大に対する懸念が圧迫要因になったが、予想以下の全米雇
用報告やウォラー米連邦準備理事会（ＦＲＢ）理事の発言を受けて押し目を買われた。
現物相場は８月７日以来の安値４２８４．０４ドルを付けたのち、下げ一服となった。
金先限は８月１９日以来の安値２万７３４０円を付けたのち、下げ一服となった。
　米軍は３０日、イラン南部のララク島にあるミサイル発射施設を攻撃した。米政府当
局者の話として、イラン側が「機雷を搭載したロケット弾をホルムズ海峡に向けて発射
する準備をしているのが確認された」としている。トランプ米大統領は、イランが米軍
によるイランのララク島への攻撃に対する報復としてヨルダンの米軍基地を攻撃したこ
とを受け、イランを「激しく攻撃する」と表明した。米軍はイラン国内のイスラム革命
防衛隊（ＩＲＧＣ）の拠点に対する空爆を開始したと発表したが、米大統領は、イラン
に対する新たな軍事攻撃について、「それほど長くは続かない」との見方を示した。米
政権は中間選挙を控え、イランとの紛争激化を回避したいと伝えられており、軍事衝突
の行方を確認したい。またバンス米副大統領は、イランがホルムズ海峡で商船への攻撃
を停止しない限り、米国はイランとの協議を行う予定はないと述べた。
　８月の全米雇用報告によると、民間雇用者数は前月比３万８０００人増加し、前月か
ら伸びが鈍化、事前予想の４万８０００人増を下回った。前月は４万４０００人増から
４万６０００人増に上方修正された。教育・医療サービス部門は堅調だったが製造業な
どで雇用が減少し、これを相殺する形となった。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のウォラ
ー理事は、今後発表される経済指標でインフレ圧力の鈍化が確認されれば、１５〜１６
日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で政策金利の据え置きを支持する考えを示し
た。ＣＭＥのフェドウォッチで、米ＦＯＭＣでの利上げ確率は５０．２％（前日
６３．２％）に低下した。
【金ＥＴＦ残高は増加】
　世界１２カ国に上場している金ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は３日時点で
１２３４．９５トンとなり、前週末比１１．２６トン増加した。米国で１１．１３ト
ン、英ＥＴＦＳで０．０９トン、オーストラリアで０．０６トン増加、英ＧＢＳで
０．０１トン減少した。調整局面を迎えるなか、押し目買いが入った。一方、米商品先
物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、８月２５日時点のニューヨーク金
の大口投機家の買い越しは２４万３３３４枚となり、前週の２２万２１８９枚から拡大
した。今回は新規買いが２万０２５７枚、買い戻しが８８８枚出て２万１１４５枚買い
越し幅を拡大した。
　ベセント米財務長官は２０カ国・地域（Ｇ２０）財務相・中央銀行総裁会議で、日本
にリフレ政策をやめるよう述べた。同長官が５月に日本を訪問した際、片山財務大臣に
対し、２時間以上にわたって日本の経済政策への不満をあらわにしていたと伝えられ
た。高市政権が政府支出を拡大する一方、日銀に低金利政策を維持させていることが円
安を招いていると指摘した。１７〜１８日に日銀金融政策決定会合を控えるなか、高田
審議委員は「市場で考えられている一定の利上げの間隔や幅にとらわれるのではなく、
海外環境に加え、国内での金融環境に関する緩和度合いを確認した上で機動的に対応し
ていく必要がある」と述べた。利上げが見込まれているが、利上げを決定しても政策金
利は１．２５％と米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の３．５０〜３．７５％と日米の金利差
は大きく開いたままである。日本の１０年債利回りも３％と３０年ぶりの高水準となっ
たが、米１０年債利回りの４．８％を下回っている。円安是正には円キャリートレード
の巻き戻しなどが待たれ、市場のセンチメントを変えるには日本経済の成長が続く必要
がある。円キャリートレードの巻き戻しは世界中の市場からの資金引き揚げを意味し、
各市場の動きを確認する必要がある。
【銀は米利上げ観測後退で押し目買い】
　銀の現物相場は米イランの軍事衝突拡大に対する懸念や金軟調を受けて売り優勢とな
り、８月１９日以来の安値６３．３５ドルを付けたのち、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）
の利上げ観測後退を受けて押し目を買われた。米イランの軍事衝突は一服するとみられ
ているが、イラン経済に対する制裁措置の発動が続く見通しであり、各国への影響を確
認したい。
　３日のニューヨークの銀ＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は前週末比４０．２３トン
減の１万５３１９．６９トンとなった。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建
玉明細報告によると、８月２５日時点のニューヨーク銀の大口投機家の買い越しは２万
５２６１枚となり、前週の２万３６２５枚から拡大した。
当面の予定（イベント・経済統計）
　７日　●米国・カナダ（勤労感謝の日）
　　　　独鉱工業生産指数 2026年7月（経済技術省）
　　　　ユーロ圏国内域内総生産 2026年4-6月期確報（EUROSTAT）
　８日　国内総生産 2026年4-6月期2次速報 （内閣府）
　　　　国際収支（経常収支） 2026年7月（財務省）
　　　　中国貿易収支 2026年8月（税関総署）
　　　　独貿易収支 2026年7月（連邦統計庁）
　　　　米消費者信用残高 2026年7月（FRB）
　９日　中国消費者物価指数 2026年8月（国家統計局）
　　　　中国生産者物価指数 2026年8月（国家統計局）
１０日　独消費者物価指数 2026年8月確報（連邦統計庁）
　　　　理事会結果公表（ECB）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米生産者物価指数 2026年8月（労働省）
　　　　米卸売在庫 2026年7月確報値（商務省）
　　　　米中古住宅販売統計 2026年8月（全米不動産協会）
１１日　企業物価指数 2026年8月（日本銀行）
　　　　英貿易収支 2026年7月（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2026年7月（国立統計局）
　　　　米消費者物価指数 2026年8月（労働省）
　　　　米消費者信頼感指数 2026年9月速報値（ミシガン大）
　　　　米財政収支 2026年8月（財務省）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

• ９日のＳＰＤＲゴールドの現物保有高は前日比２．２８トン減
  商品

  NEW

  10/10(土) 08:00
• 海外粗糖市況＝ＮＹ粗糖３月限は０．１０セント高の２０．２５セント
  商品

  NEW

  10/10(土) 07:43
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（１０月６日現在）＝シカゴ大豆
  商品

  NEW

  10/10(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（１０月６日現在）＝シカゴ・コーン
  商品

  NEW

  10/10(土) 07:30
• ＣＦＴＣ建玉明細報告（１０月６日現在）＝ＩＣＥ粗糖１１号
  商品

  NEW

  10/10(土) 07:30