石油週間展望＝戻り高値更新、イラン情勢次第も１１月の米中間選挙も意識

　　　　　　　　　　　　［９月７日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）    8 月 31 日〜 9 月 4 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   99,000   100,000( 1)    99,000(31)  100,000      +1,000
灯　　油  先限  106,000   106,000(31)   106,000(31)  106,000         ±0
原　　油 2月限   76,470    79,800( 2)    75,030( 4)   75,330      +1,250
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
                                       8 月 31 日〜 9 月 4 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値   高  値　    安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油   10 月限   84.69    93.14( 3)   84.11(31)  91.48      +8.08
ブレント原油   11 月限   89.45    97.62( 3)   89.03(31)  96.28      +8.18
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4日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　156.13　前週末比 3.31円の円高
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油１０月限は７月２３日の高値８８．０７ドルと、
２０日の高値８７．６９ドルをダブルトップとして崩れたが、結果的には８０ドル台割
れの下値の堅さを確認して戻している形で、これらのダブルトップを今後試すのかどう
かが注目されるとした。

【ＮＹ原油１０月限は戻り高値更新】
　ニューヨーク原油１０月限は結局、８８ドル近辺のダブルトップラインはあっさりと
上抜けて、３日には９３．１４ドルまで一代高値を更新した。ただ、その日のうちに高
値からは大きく崩れて引けは９１．３０ドル。本稿執筆時の４日午後には９１ドル台後
半〜９２ドル台前半で推移している。
　チャート上は目先の天井の水準が焦点となる。上値目標としては、７月２３日の高値
８８．０７ドルから８月６日までの安値７３．１０ドルまでの下げ幅の１．６１８倍戻
しの９７．３０ドル辺りとなるが、やや遠いため１．３８２倍戻しの９３．７９ドル
辺り、９５ドルの節目にも注意しておきたい。

　材料的には、米国とイランの攻撃の再開が上昇の主因だが、直近はイランがクウェー
トのアハマド・アル＝ジャベル空軍基地や、アラブ首長国連邦（ＵＡＥ）のアル・ミン
ハド空軍基地など米軍の拠点をドローンやミサイルによって攻撃したことが報じられて
いるが、現時点までに米軍が応戦したという報道はない。
　ロイター通信が米政府関係者の話として伝えたところによると、トランプ米政権はこ
れ以上のイランとの戦闘激化は１１月の中間選挙で共和党に逆風になることを気にして
いるということで、それが最近の対イラン経済制裁の強化にもつながっている。
　したがって、１１月３日の米中間選挙までの２カ月間、米国とイランの軍事行動はい
ったん小康状態を迎える可能性もあるが、それはイランの出方次第の部分も大きく、ま
た短略的な思考で行動するトランプ米大統領の性格も考えると、双方とも攻撃激化させ
る可能性をいつでも孕んでいるとみた方が良さそうだ。イスラエルという火種になりそ
うな厄介な国もある。
　また、バンス米副大統領は３日、イランが商船攻撃を続けている限り、協議に応じな
いという姿勢を見せており、急転直下の和平合意なども考えにくい状況となってきた。

　もうひとつの注目材料であるホルムズ海峡の船舶航行だが、ライト米エネルギー相は
２日に米ＣＮＢＣのインタビューで３１日の同海峡を通過した船舶の原油積載量が
１７００万バレルを超えると述べて、米ＣＮＮも当局者の話として、１日に同海峡を通
過した船舶が４０隻、原油積載量が約１８００万バレルに達したことを報じた。
　これには懐疑的な見方も多いものの、事実であれば、イラン攻撃前の２月末が平均
２０００万バレルなので９０％程度まで回復したことになる。問題はこれを継続させる
ことができるのか否かだろう。
　なお、米軍はこの護衛作戦として６０か所のイランの施設を攻撃したという。
　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は過去最高値を更新するような勢いは
ないが、逆に大きく崩れる気配もなく、高値圏でのもみ合いが続いている。
　ドルインデックスは９月に入って反落しているが、直近は９９ポイントの節目辺りで
下げ止まりの様相。

【米国原油は在庫が減少、製油所稼働率が今年最高】
　米国内に目を移すと、直近の米エネルギー情報局（ＥＩＡ）の週報では、８月に入り
増加傾向が続ていた原油在庫が前週比４４５万バレル減の４億２４４６万バレル。ガソ
リン在庫も同１１７万３０００バレル減の２億０５６７万バレルと、ともに減少してい
た。
　ガソリンはドライブ・シーズン(通常５月下旬のメモリアルデー〜９月上旬のレーバ
ーデーまで）が時期的に最終段階に入っているが、製油所稼働率が９８．０％と今年最
高となっており、需要の旺盛さを感じさせた。留出油在庫はヒーティングオイルなどの
冬季需要に向けた積み増しシーズンに入って来たこともあり、同７９万６０００バレル
増の１億０４１９万バレルとなった

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である２月限は２日に７万９８００円の高値を付けたものの、８万
円の大台には届かず、ボリンジャーバンドの２シグマ（７万９０３０円辺り）に跳ね返
される形で反落。４日は７万５０３０円まで下落した。目先は７万５０００円の節目や
２１日移動平均線でもあるボリンジャーバンドの中心線（７万４５２０円辺り）を維持
できるか否かが試される。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル分析】
 ニューヨーク原油１０月限はダブルトップ（７月２３日の高値８８．０７ドル、２０
日の高値８７．６９ドル）を上抜けたあと、上げ足を加速する形で９０ドル台乗せ。さ
らに３日には一代新高値となる９３．１４ドルを付けた。
　ブレント原油１１月限も似たような値動きとなり、３日には９７．６２ドルの一代新
高値。ボリンジャーバンドの２シグマ（９６．５６ドル辺り）を試す展開となってい
る。

＜当面の予定＞
　７日【経済】景気動向指数 2026年7月速報（内閣府）
　　　【経済】ユーロ圏国内総生産 2026年4-6月期確報（EUROSTAT）
　　　【経済】独鉱工業生産指数 2026年7月（経済技術省）
　　　【休日】米勤労感謝の日

　８日【経済】国内総生産 2026年4-6月期2次速報（内閣府）
　　　【経済】国際収支（経常収支） 2026年7月（財務省）
　　　【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 2026年8月（財務省）
　　　【経済】景気ウォッチャー調査 2026年8月（内閣府）
　　　【経済】中国貿易収支 2026年8月（税関総署）
　　　【経済】独貿易収支 2026年7月（連邦統計庁）
　　　【経済】仏国際収支 2026年7月（フランス銀行）
　　　【経済】仏貿易収支 2026年7月（INSEE）
　　　【経済】米消費者信用残高 2026年7月（FRB）

　９日【経済】マネーストック 2026年8月（日本銀行）
　　　【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【工業】石油製品給油所小売価格調査（資源エネルギー庁）
　　　【経済】中国消費者物価指数 2026年8月（国家統計局）
　　　【経済】中国生産者物価指数 2026年8月（国家統計局）
　　　【経済】仏鉱工業生産指数 2026年7月（INSEE）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【工業】米週間石油統計（API）
　　　【工業】米短期エネルギー見通し・月報（EIA）

１０日【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 8月30日-9月5日（財務省）
　　　【経済】ユーロ圏理事会結果公表（ECB）
　　　【経済】独消費者物価指数 2026年8月確報（連邦統計庁）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米生産者物価指数 2026年8月（労働省）
　　　【経済】米卸売在庫 2026年7月確報値（商務省）
　　　【経済】米中古住宅販売統計 2026年8月（全米不動産協会）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）
　　　【工業】石油輸出国機構（OPEC）月報

１１日【経済】企業物価指数 2026年8月（日本銀行）
　　　【経済】英貿易収支 2026年7月（国立統計局）
　　　【経済】英鉱工業生産指数 2026年7月（国立統計局）
　　　【経済】英製造業生産指数 2026年7月（国立統計局）
　　　【工業】国際エネルギー機関（IEA）月報
　　　【経済】米消費者物価指数 2026年8月（労働省）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2026年9月速報値（ミシガン大）
　　　【経済】米財政収支 2026年8月（財務省）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　  　【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

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