プラチナ週間展望＝軟調、米利上げ観測や原油高が圧迫

　　　　　　　　　　　　　［９月１４日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2027 年  4 月限  9 月 7 日〜 9 月 11 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          23,215    23,245 ( 7)   21,917 (11)     22,166         -947
　　銀           337.0     337.0 ( 7)    322.1 (11)      322.1        -14.9
　プラチナ       8,968     9,318 (10)    8,607 (11)      8,764         -144
　パラジウム     6,900     6,900 ( 7)    6,400 (11)      6,400         -500
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  10  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       (12)  4,407.3    -69.3   | ドル・円　　  154.11      2.02 円高
　　銀       (12)  6,492.7   -182.1   | 日経平均　 64,011.34       -1009.60
　プラチナ   (10)  1,801.1    -24.9   | ＮＹ原油 (10)  102.48        +11.00
　パラジウム (12)  1,294.70  -109.20  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 10日
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【前週のレビュー】
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ観測後退が支援、とした。
　プラチナは予想以上の米雇用統計も底堅く推移した。ただ米生産者物価指数（ＰＰ
Ｉ）の伸び加速で米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ観測が高まったことや金軟調を
受けて戻りを売られた。現物相場は６月３日以来の高値１９２５．９０ドルを付けたの
ち、上げ一服となった。プラチナ先限は８月６日以来の安値８６０７円を付けた。一
方、パラジウムの現物相場は８月１９日以来の安値１２７９．０２ドルを付けた。
　８月の米雇用統計によると、非農業部門雇用者数は１６万２０００人増加し、事前予
想の５万６０００人増を大幅に上回った。失業率は４．１％で前月と変わらず。低迷し
ていた労働市場の改善が示された。８月の米生産者物価指数（ＰＰＩ）は前年比５．４
％上昇と前月の４．８％から伸びが加速した。前月比でも０．４％上昇と前月の０．１
％から伸びが加速した。ＣＭＥのフェドウォッチで、１６日の米連邦公開市場委員会
（ＦＯＭＣ）での利上げ確率は７１．３％（前週４９．４％）に上昇した。米財務省は
１０日に実施する買い戻しで、残存期間１０〜２０年の米国債を最大６０億ドル買い入
れると発表した。長期債を対象とした前回の買い戻し規模の３倍に当たるが、一部投資
家が期待していた規模に届かなかった。結果では買い入れ額が上限を下回ったほか、応
札額の半分程度にとどまった。一方、トランプ米大統領は、１１月の中間選挙で共和党
が連邦議会の多数派を維持すれば、全ての成人に５０００ドルの「トランプ配当」を支
給すると述べた。米議会が承認した場合、総費用は約１兆２０００億ドルに上るほか、
数千億ドル規模の利払い負担も発生する見通しである。インフレ加速や財政悪化を招く
との懸念が出ている。
　米イランの軍事衝突が続いていることを受けて原油高に振れた。イランのイスラム革
命防衛隊が米海軍艦船２隻に弾道ミサイルを発射したことに対し、米軍はイランのタン
カー３隻を攻撃した。イランはヨルダンの米軍基地に弾道ミサイルを発射した。一方、
サウジアラビアのエネルギー施設が、イエメンの親イラン武装組織フーシ派による攻撃
を受け、一部操業を停止した。またフーシ派はイエメン西部の戦略的な港湾都市モカを
制圧し、紅海の要衝であるハニシュ諸島に到達した。イランは「フーシ派を統制してい
ない」としたが、イスラム革命防衛隊の複数の司令官が攻撃支援のため、イエメンを訪
れたという。一方、トランプ米大統領は、イランとの戦争が１１月の米中間選挙直後に
終結すると確信していると述べ、ガソリン価格が下落するとした。
【ロンドンのプラチナＥＴＦ残高が増加】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、９日のロンドンで１０．００トン（前
週末９．９５トン）に増加、１０日のニューヨークで３７．９４トン（同３７．９４ト
ン）、９日の南アで４．６０トン（同４．６０トン）と変わらずとなった。またパラジ
ウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで４．９１トン（同４．９１トン）と変わらず、ニ
ューヨークで１６．７１トン（同１６．４５トン）に増加、南アで０．６０トン（同
０．６０トン）と変わらずとなった。ロンドンのプラチナＥＴＦ（上場投信）残高やニ
ューヨークのパラジウムＥＴＦ残高が増加した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴ
Ｃ）の建玉明細報告によると、９月１日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の
買い越しは１万５０００枚（前週１万５３８６枚）、パラジウムの売り越しは４３０５
枚（同４８２４枚）に縮小した。
【今年のプラチナは８トンの供給過剰見通し】
　ワールド・プラチナ・インベストメント・カウンシル（ＷＰＩＣ）の四半期報告によ
ると、今年のプラチナは８トンの供給過剰が予想された。プラチナＥＴＦ（上場投信）
からの資金流出が反転し、上半期の１７トンの供給過剰が部分的に相殺される見通しと
なった。リサイクルの増加を受けて総供給量は前年比４トン増の２２９トンになると予
想された。総需要は前年と比較して投資需要が大幅に減少したため、同４９トン減の
２２０トンと予想された。トレヴァー・レイモンドＣＥＯは、「人工知能（ＡＩ）やデ
ータセンターのインフラにおけるプラチナの利用拡大を受け、プラチナの戦略的重要性
が高まっている。プラチナは今後も貴金属に対する全体的なセンチメントに連動して推
移すると予想している」と述べた。
当面の予定（イベント・経済統計）
１４日　加消費者物価指数 2026年8月（カナダ統計局）
１５日　中国住宅価格指数 2026年8月（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2026年8月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2026年8月（国家統計局）
　　　　英雇用統計 2026年8月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2026年7月（EUROSTAT）
　　　　独景況感指数 2025年9月（ZEW）
　　　　米製造業景況指数 2026年9月（ニューヨーク連銀）
　　　　米連邦公開市場委員会（FRB、16日まで）
１６日　機械受注 2026年7月（内閣府）
　　　　貿易収支 2026年8月速報（財務省）
　　　　英消費者物価指数 2026年8月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2026年7月（EUROSTAT）
　　　　米小売売上高 2026年8月（商務省）
　　　　米輸出入物価指数 2026年8月（労働省）
　　　　米企業在庫 2026年7月（商務省）
　　　　米FOMC声明文公表（FRB）
　　　　対米証券投資 2026年7月（財務省）
１７日　金融政策決定会合（日本銀行、18日まで）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2026年8月確報（EUROSTAT）
　　　　英政策金利公表（BOE）
　　　　米住宅着工・許可件数 2026年8月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2026年9月（フィラデルフィア連銀）
　　　　米中古住宅販売仮契約指数 2026年8月（全米不動産協会）
１８日　消費者物価指数 2026年8月（総務省）
　　　　日銀総裁記者会見（日本銀行）
　　　　独生産者物価指数 2026年8月（連邦統計庁）
　　　　英小売売上高 2026年8月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏国際収支 2026年7月（ECB）
　　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2026年8月（FRB）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

• １１日のＳＰＤＲゴールドの現物保有高は前日比２．８５トン減
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• 海外粗糖市況＝ＮＹ粗糖３月限は０．６２セント安の１９．１３セント
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• ＣＦＴＣ建玉明細報告（９月８日現在）＝シカゴ大豆
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• ＣＦＴＣ建玉明細報告（９月８日現在）＝シカゴ・コーン
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• ＣＦＴＣ建玉明細報告（９月８日現在）＝ＩＣＥ粗糖１１号
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