米利上げ観測が強化されているため、引き続き不安定な値動きになりやすい。10月 米消費者物価指数、当局者のタカ派発言を受けて、従来想定されていたよりも利上げサ イクルが強化される可能性がある。ベイ金利上昇・ドル高圧力の発生中は、上値の重い 展開になる。年初来安値更新で、改めてチャート環境も悪化している。一方、来年3月 までに2〜3回の追加利上げはほぼ織り込みが終わっており、材料出尽くし感が強まる と下値を固める展開になる。金上場投資信託(ETF)の大規模売却がなければ、調整 安にとどまりやすい。売買が交錯しつつも、中長期的な底入れ感を強めていく局面にな る。 (マーケットエッジ・小菅 努)
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