プラチナ週間展望＝堅調、米ＦＲＢの利下げ見通しが支援

　　　　　　　　　　　　　［１２月１８日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2024 年 10 月限  12 月 11 日〜 12 月 15 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金           9,418     9,443 (11)    9,216 (14)      9,285         -107
　　銀           111.2     112.2 (12)    110.1 (11)      110.5         -1.7
　プラチナ       4,216     4,349 (15)    4,211 (11)      4,329         +114
　パラジウム     4,600     4,700 (15)    4,600 (14)      4,700       　+100
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  15  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 2) 2,035.7     +21.2   | ドル・円　　  141.89      2.01 円高
　　銀       ( 3) 2,415.4     +87.8   | 日経平均　 32,970.55       +662.69
　プラチナ   ( 1)   952.6     +32.8   | ＮＹ原油 ( 1)  71.43         +0.20
　パラジウム ( 3) 1,202.40   +250.80  |* ドル・円は15時15分現在、原油は 15日
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【前週のレビュー】
　プラチナはドル高も欧米の利下げ見通しが下支え要因、とした。
　プラチナは米経済のソフトランディング（軟着陸）期待を受けて堅調に推移すると、
米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で利下げ見通しが示されたことや、ドル安を受けて
一段高となった。現物相場は９月４日以来の高値９６５．８７ドルを付けた。プラチナ
先限は５日以来の高値４３４６円を付けた。一方、パラジウムの現物相場はドル安を受
けて買い戻され、１１月６日以来の高値１１１８．５０ドルを付けた。
　米雇用統計などが堅調な内容となり、ソフトランディング（軟着陸）期待が高まっ
た。１１月の米雇用統計は、非農業部門雇用者数が前月比１９万９０００人増と、事前
予想の１８万人増を上回った。１２月の米ミシガン大消費者信頼感指数速報値は
６９．４と前月の６１．３から５カ月ぶりに上昇し、８月以来の高水準となった。１１
月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年比３．１％上昇し、前月の３．２％から伸びが
鈍化し、事前予想と一致した。一方、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で当局者が来
年３回の利下げ見通しを示すと、利下げ期待が高まった。１９人の政策担当者のうち
１７人が２０２４年末には政策金利が現在よりも低下するとの予想を示した。ただパウ
エル米ＦＲＢ議長は会合後の記者会見で、予測はあらかじめ決められた計画ではないと
強調した。１１月の米小売売上高は前月比０．３％増と事前予想の０．１％減から予想
外に増加しており、今後発表される経済指標を確認したい。ダウ平均株価が史上最高値
を更新し、リスク選好の動きとなった。
　欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会で、政策金利の据え置きを決定した。据え置きは２会
合連続。ラガルドＥＣＢ総裁は、インフレは近く回復するとし、物価圧力は依然として
強いと強調し、利下げ観測を押し戻した。利下げは来年３月ではなく４月から始まり、
計１．５０％ポイント引き下げられるとの見方が織り込まれた。またイングランド銀行
も政策金利を１５年ぶり高水準となる５．２５％に据え置き、金利が「長期にわたり」
高止まりする必要があるとの認識を改めて示した。利下げが議論されることはなく、イ
ンフレが米国やユーロ圏よりも粘着性が高い可能性を引き続き懸念した。米連邦準備理
事会（ＦＲＢ）のハト派姿勢と対照的でドル安が続くかどうかを確認したい。
【南アのプラチナＥＴＦ残高が減少】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、１３日のロンドンで１２．３０トン
（前週末１２．３０トン）、１４日のニューヨークで３１．０４トン（同３１．０４ト
ン）、１３日の南アで１１．８９トン（同１１．９８トン）に減少した。またパラジウ
ムＥＴＦの現物保有高はロンドンで３．３７トン（同３．３７トン）、ニューヨークで
６．００トン（同６．００トン）、南アで０．３６トン（同０．３６トン）と変わらず
となった。南アのプラチナＥＴＦ残高が減少した。戻り場面で手じまい売りが出た。一
方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、１２月５日時点のニ
ューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは５１３３枚（前週１万００３４枚）に
縮小、パラジウムの売り越しは１万１２５２枚（同１万０１７１枚）に拡大した。
【中国の経済政策に対する失望も買い意欲が強い】
　中国の中央経済工作会議では産業政策が重視され、住宅部門の救済策は示されなかっ
たことから、新たな景気刺激策を期待していた投資家の失望を招いた。ただ上海プラチ
ナの出来高が米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で利下げ見通しが示されたことを受け
て１２７０枚に急増し、買い意欲が高まった。一方、１１月の中国の小売売上高は前年
比１０．１％増と前月の７．６％増を上回ったが、事前予想の１２．３％増を下回っ
た。鉱工業生産は同６．６％上昇と前月の４．６％上昇や事前予想の５．８％上昇を上
回った。高値での買いが続くかどうかを確認したい。
当面の予定（イベント・経済統計）
１８日　金融政策決定会合（日本銀行、19日まで）
　　　　独景況感指数 2023年12月（ifo）
１９日　総裁記者会見（日本銀行）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2023年11月確報（EUROSTAT）
　　　　米住宅着工・許可件数 2023年11月（商務省）
２０日　貿易収支 2023年11月速報（財務省）
　　　　独生産者物価指数 2023年11月（連邦統計庁）
　　　　英消費者物価指数 2023年11月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏国際収支 2023年10月（ECB）
　　　　米経常収支 2023年7-9月期（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2023年12月（カンファレンスボード）
　　　　米中古住宅販売統計 2023年11月（全米不動産協会）
２１日　米国内総生産 2023年7-9月期確報値（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2023年12月（フィラデルフィア連銀）
２２日　消費者物価指数 2023年11月（総務省）
　　　　金融政策決定会合議事要旨公表 10月30-31日分（日本銀行）
　　　　英国内総生産 確報値 2023年7-9月期（国立統計局）
　　　　英小売売上高 2023年11月（国立統計局）
　　　　米個人所得・支出 2023年11月（商務省）
　　　　米耐久財受注 2023年11月速報値（商務省）
　　　　米新築住宅販売 2023年11月（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2023年12月確報値（ミシガン大）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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