ゴム週間展望＝上値模索、タイ南部産地主導の上昇続く

　　　　　　　　　　　 　［1月29日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　先限つなぎ足　1月22日〜1月26日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値      帳入値   　 前週比
 ＲＳＳ先限      273.0      288.1(25) 　 273.0(22）   288.1      + 11.8
  24年6月限      271.8      289.5(25)    267.7(23）   286.5      + 15.2
　ＴＳＲ２０  　　231.0      231.0(22)    226.0(23）   231.0         0.0
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 147.75円  前週末比 0.95 円高
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【前週までのレビュー】産地高や上海高を背景にＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月６月
限は、一代の高値を更新し、上値を試す可能性があるとみた。
【６月限は一代の高値を更新】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月の６月限は、産地高や中国政府の景気刺激策を好感
し、２４日に昨年１１月２９日に付けた一代の高値２７２．９円を上抜くと、２５日に
２８９．５円まで急伸した。その後は、上げ一服となっている。
　産地相場は、引き続き上昇場面となっている。今後、ウィンタリング（落葉期＝減産
期）も意識されることから一段高の可能性もありそうだ。また、２０２４年１月限の納
会をみると、前月比５０円高の２９５．０円で納会オチしたうえ、受渡枚数も同１１３
枚増の１６２枚となった。受渡枚数としては多くはないが、需給のひっ迫懸念や先高観
が出てきたようだ。目先、直近の上昇に対する調整の動きもあろうが、中長期的な上昇
トレンドは維持され、６月限は上値を模索する展開になりそうだ。
【産地高はウィンタリングを意識か】
　タイの現物価格の上昇が続いている。タイ南部の天然ゴム主要積出港のソンクラ港渡
しのオファー価格（ＦＯＢ）をみると、年初１キロ＝６２．１２バーツ（約２５７．１
８円、１バーツ＝４．１４円で計算）が２５日には７１．５７バーツ（約２９６．３０
円）まで上昇している。昨年末に天然ゴムの主要産地であるタイ南部で洪水が発生した
が、今年に入ってからは天候の問題はない。今回の産地高の背景は、ハッキリしていな
い。ただ、２月に入ってくれば、ウィンタリング（落葉期=減産期）が意識される。一
段高となることも想定しておきたい。
【上海ゴムは戻り場面】
　上海ゴム５月限の戻り場面を迎えている。２３日に９日に付けた直近の安値１万３３
８０元を下抜き、１万３３４５元まで水準を引き下げた。だが、同水準で支持される
と、一転した買いが先行し、２５日には１万３７９０元まで上昇した。目先、節目の１
万４０００元を意識した展開となる。この水準は、１５〜１８日まで試して、切り返さ
れた水準である。戻り売り圧力が強そうだが、同水準を突破すれば、逆指しの買いを巻
き込んで、買いが加速する可能性がありそうだ。
【中国が景気対策に動く】
　中国人民銀行（中央銀行）は、２４日、預金準備率を０．５％引き下げることを発表
した。適用は２月５日からとなる。０．５％の引き下げは、２０２１年１２月以降で最
大となる。これを受けて、２４日の上海総合株価指数や香港ハンセン指数はマイナスサ
イドから急反転となり、翌２５日も買いが先行した。
中国政府は、景気の減速、それを背景とし、下げ止まらなかった株式市場に対し、よう
やく積極的な策を打ってきた。これを好感し、商品市場も買いが入りやすくなるとみ
る。
【東京ゴム活発限月の６月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の６月限は、上値を試す展開となっている。直近１カ月の
値動きをみると、昨年１２月１９日には２３４．８円まで水準を引き下げたが、同水準
で支持されると、買いが先行し、１２月２９日には２５９.０円まで水準を引き上げ
た。年明けは売りがやや優勢となり、１月１１日には２４９．１円まで下落した。た
だ、２５０円割れで下げ渋ると、１１日以降の産地高や上海高を受けて、買いが先行
し、２４日に昨年11月２９日に付けた一代の高値２７２．９円を上抜くと、２５日に２
８９．５円まで急伸した。
　一段高となれば、２５日に付けた一代の高値２８９．５円が最初の関門。高値更新と
なれば、節目の２９０．０円や３００．０円を試すことになる。
　一方、軟化すれば、節目の２８０円付近が支持になる。同水準を割り込むと、２７０
円台に沈むと、同水準は、今回の上昇場面であまり時間を掛けていないことから、節目
の２７０円付近まで一気に水準を引き下げる可能性があるとみる。
【今週の注目ポイント】
　産地相場に注目したい。直近の上昇は、産地相場主導の面が大きい。ただ、産地で生
産障害などの話はない。ただ、ウィンタリングを控えていることから、先高観が強まれ
ば、一段高となりそうだ。
【相場予想レンジ】
　１月２９〜２月２日のゴムＲＳＳ３号６月限の中心レンジ予想は２６０〜３００円。
テクニカルの支持線は２７０．０円（節目）、抵抗線は２８９．５円（一代の高値）。
　＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
　２９日　ＮＺ貿易収支 2023年12月（NZ統計局）
　　　　　米週間穀物輸出検証高（USDA）
　３０日　労働力調査（失業率） 2023年12月（総務省）
　　　　　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　　ユーロ圏域内総生産 2023年10-12月期速報（EUROSTAT）
　　　　　米ケース・シラー住宅価格指数 2023年11月（S&P）
　　　　　米消費者信頼感指数 2024年1月（カンファレンスボード）
　　　　　米連邦公開市場委員会（FRB、31日まで）
　３１日　鉱工業生産指数 2023年12月速報（経済産業省）
　　　　　小売業販売額 2023年12月速報（経済産業省）
　　　　　中国製造業購買担当者景況指数 2024年1月（中国物流購買連合会）
　　　　　中国非製造業購買担当者景況指数 2024年1月（中国物流購買連合会）
　　　　　独雇用統計 2024年1月（連邦雇用庁）
　　　　　独消費者物価指数 2024年1月速報（連邦統計庁）
　　　　　全米雇用報告 2024年1月（ADP）
　　　　　米雇用コスト指数 2023年10-12月期（労働省）
　　　　　シカゴ購買部協会景気指数 2024年1月（シカゴ購買部協会）
　　　　　米FOMC声明文公表（FRB）
　　１日　中国製造業購買担当者景況指数 2024年1月（財新）
　　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2024年1月確報（Markit）
　　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2024年1月速報（EUROSTAT）
　　　　　ユーロ圏雇用統計 2023年12月（EUROSTAT）
　　　　　英政策金利公表（BOE）
　　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　　米製造業景況指数 2024年1月（ISM）
　　　　　米週間穀物輸出成約高（USDA）
　　２日　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　　米雇用統計 2024年1月（労働省）
　　　　　米製造業新規受注 2023年12月（商務省）
　　　　　米消費者信頼感指数 2024年1月確報値（ミシガン大）
　　　　　建玉明細報告（CFTC）
　　　　　MINKABU PRESS
　　　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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