［本日の見通し］石油＝下落も、米ガソリン需要は異様な強さを維持

　原油の２０２５年１月限は下落。６万６１８０円まで下げ、夜間取引の安値に一時並
んだ。
　バイデン政権における米経済の堅調さの背景に移民の急拡大と、移民に対する大規模
な財政支援の存在が指摘されているが、ガソリン需要が高水準を維持している背景も同
様かもしれない。米エネルギー情報局（ＥＩＡ）の週報でガソリン需要は日量９１２万
８０００バレルと今年の最高水準を維持しており、夏場の終了とともにガソリン消費が
しぼむ兆候は限定的である。米ガソリン在庫は２０２３年末以来の低水準まで取り崩さ
れている。
　例年ならば消失するはずの季節的なガソリン需要がしぼまず、米石油企業は製油所稼
働率を再び上昇させている。ガソリン価格が下落し、石油企業の利幅を示すクラック・
スプレッドが縮小しているにも関わらず、石油企業が致し方なく増産せざるをえないほ
ど、ガソリン在庫が引き締まっているといえる。異様なほど強い米ガソリン需要が原油
相場に影響を及ぼすのか、あらためてＥＩＡ週報に目を向ける必要がありそうだ。
　原油１月限の予想レンジは６万５８００円から６万６８００円、ガソリン先限は８万
０５００円から８万１５００円、灯油先限は７万９５００円から８万０５００円。
MINKABU PRESS

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