貴金属４品週間見通し＝ＮＹ金は安全資産需要に支えられる、雇用統計に注目

＜金＞
　ＮＹ金１２月限は９月を迎えてから軟調な足取りを演じ、３日、４日と２５００ドル
近く値を落とす場面が見られたが、５日に切り返して２５５０ドルに迫る動きを見せて
いる。
　米公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の開催を控えるなか、今回のＦＯＭＣでの利下げ着手
は確実視される一方、これまで想定されていた以上に米雇用情勢は弱気な可能性がある
との見方が広がる中、利下げに伴う米景気後退に対する警戒感が強まっている。
　特に厳しい内容となった７月雇用統計の後、３月時点での雇用者数の大幅下方修正が
行われたことが米雇用情勢に対する警戒感を高めているが、 ８月ＡＤＰ全米雇用報告
で民間部門雇用者数が９万９０００人増と３年半ぶりに低い伸びが示されたことがより
いっそう懸念を深めている。
　６日に米労働省が発表する８月雇用統計でも厳しい内容が続くようであれば米景気後
退に対する警戒感が高まり、リスク回避の動きが活発化することが予想される。
　このリスク回避の動きはＮＹ金市場でも見られる可能性があるが、安全資産としての
金の役割が意識されそう。
　ＳＰＤＲの金ＥＴＦ残高は緩やかながら増加傾向を継続しており安全資産として金を
求める動きが広がっている様子を示している。
　一方、雇用統計の内容が弱気でなかった場合には、年内の大幅利下げ観測が強まり、
これも金市場においての下支え要因となると見られる。
　雇用統計の内容が強気でも弱気でも逃避買い需要や利下げ着手観測を手掛かりにした
買いが見られると予想され、高値圏での往来が基本路線として想定される。ただ、リス
ク回避の動きが活発化した場合には２５００ドル台を維持できるかどうかがポイントに
なってきそうだ。
＜銀＞
　ＮＹ銀１２月限は金に追随する足取りとなっているが、８月下旬から大幅下落し
２８００セント台一桁まで値を落とした反動から５日には２９００セント台まで一気に
浮上している。
　ただ、米中の景気後退が懸念されるなど、工業用として消費される銀にとっては買い
支援要因は金の底堅い足取りにかかっているのが現状。安全資産としての役割に乏しい
こともあり、２９００セントを大きく上回る水準に達する勢いは乏しいと見られる。
＜白金＞
　ＮＹ白金１０月限は９月４日に９０２ドルまで値を落とした後、５日には反発に転じ
ているが、安値圏にとどまっており上値の重さを感じさせる足取りとなっている。
　米中景気不安が高まり電気自動車用としての需要後退が警戒されることが重石となっ
ている。買い支援要因に乏しい状況だけに９５０ドルを上値抵抗線にしての安もみ継続
となる可能性が高い。
＜パラジウム＞
　ＮＹパラジウム１２月限は９５０ドル前後での高下が続いている。独自の要因に乏し
いなか、白金との比価を手掛かりにしての往来継続が見込まれる。８月上旬の安値から
回復した後だけに９００ドルが目先の下値支持線か。
　MINKABU PRESS

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