●論点解説金、９月の金ＥＴＦ残高は横ばい継続＝マーケットエッジ

　金相場は売買が交錯しながら明確なトレンドを打ち出せていない。米連邦準備制度理
事会（ＦＲＢ）の利下げ見通しが下値を支えているが、マーケットは来週の会合で
０．５０％の大幅利下げが行われる可能性も３０％程度織り込んだ状態にある。先週の
８月雇用統計は０．５０％の大幅利下げを確実視させるほどの弱さは見られなかった。
０．２５％利下げの場合だと、現状は利下げ期待の織り込みが過熱化していることを意
味する。押し目での物色意欲は強いが、上値を買い進むことに対しては慎重姿勢も目立
つ。金上場投資信託（ＥＴＦ）残高が大きく動くと金相場も動意づきやすいが、９月に
入ってから「ＳＰＤＲ　ＧＯＬＤ　ＳＨＡＲＥＳ」の投資残高は一貫して横ばいで推移
している。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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