プラチナ週間展望＝もみ合い、米利下げ見通しや金堅調が下支え

　　　　　　　　　　　　　［１０月７日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年  8 月限  9 月 30 日〜 10 月 4 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          12,301    12,610 ( 3)   12,112 ( 1)     12,554         -15
　　銀           146.9     149.0 ( 3)    146.9 (30)      149.0        -0.9
　プラチナ       4,610     4,746 ( 3)    4,468 ( 1)      4,714          +9
　パラジウム     4,700     4,700 (30)    4,700 (30)      4,700        -200
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　   4  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       (12) 2,667.8      -0.3   | ドル・円　　  146.04      0.14 円高
　　銀       (12) 3,239.4     +57.8   | 日経平均　 38,635.62      -1193.94
　プラチナ   ( 1) 1,001.7     -20.3   | ＮＹ原油 (11)  74.38         +6.20
　パラジウム (12)   998.50    -24.90  |* ドル・円は15時15分現在、原油は  4日
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【前週のレビュー】
　プラチナは米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ見通しや中国の景気刺激策に対する
期待感が支援要因、とした。
　プラチナはドル安一服を受けて上げ一服となったが、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の
利下げ見通しや金堅調が下支えになった。現物相場は９７１．６０ドルで押し目を買わ
れた。プラチナ先限は８月２日以来の高値４７４６円を付けた。一方、パラジウムの現
物相場は９月１１日以来の安値９８３．４１ドルを付けた。
　８月の米個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は前年比２．２％上昇と前月の２．５％上
昇から伸びが鈍化した。２０２１年２月以来の低水準となった。一方、９月の米ミシガ
ン大学消費者信頼感指数確報値は７０．１と速報値６９．０から予想以上に上方修正さ
れ、４月以来で最高となった。９月の米ＩＳＭ製造業景気指数は４７．２と前月から横
ばいとなり、節目となる５０を６カ月連続で下回った。米ＩＳＭ非製造業総合指数は
５４．９と前月の５１．５から上昇し、約１年半ぶりの高水準となった。９月の全米雇
用報告によると、民間部門雇用者数は１４万３０００人増と事前予想の１２万人増を上
回った。パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は、経済が概ね予想通りに発展すれ
ば、政策は時間の経過とともにより中立的な姿勢へと移行するとの見解を示した。利下
げを急がない姿勢が示され、大幅利下げ観測が後退した。ＣＭＥのフェドウォッチで、
１１月の２５ベーシスポイント（ｂｐ）利下げの確率は６７．４％（前週５０．７％）
となった。
【プラチナＥＴＦ残高が増加】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、１日のロンドンで１７．８２トン（前
週末１７．８０トン）、３日のニューヨークで３１．７５トン（同３１．６１トン）、
２日の南アで１１．０８トン（同１１．０５トン）に増加した。またパラジウムＥＴＦ
の現物保有高はロンドンで３．９９トン（同４．００トン）に減少、ニューヨークで
８．５１トン（同８．４４トン）に増加、南アで０．２４トン（同０．２４トン）と変
わらずとなった。プラチナＥＴＦ残高が増加した。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下
げ見通しを受けて投資資金が流入した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建
玉明細報告によると、９月２４日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越
しは２万４４０１枚（前週２万１９７８枚）に拡大、パラジウムの売り越しは６７３３
枚（同７０００枚）に縮小した。
【ＥＣＢの追加利下げの見方が強まる】
　９月のユーロ圏の消費者物価指数（ＨＩＣＰ）速報値は前年比１．８％上昇と前月の
２．２％上昇から低下した。エネルギーコストの大幅下落が寄与し、２０２１年半ば以
来、初めて２％を下回った。９月のユーロ圏のＨＣＯＢ総合購買担当者景気指数（ＰＭ
Ｉ）改定値は４９．６と前月の５１．０から低下し、節目となる５０を２月以降初めて
割り込んだ。速報値の４８．９は大幅に上回った。ラガルド欧州中央銀行（ＥＣＢ）総
裁は、同中銀はインフレ率が目標の２％に回帰するとの自信を強めており、これを１０
月の政策決定に反映させるべきだと述べた。１７日のＥＣＢ理事会での追加利下げが見
込まれている。一方、中国の景気刺激策に対する期待感から国慶節明けの香港株が上昇
した。８日に再開される中国市場の動向も確認したい。
当面の予定（イベント・経済統計）
　７日　●オーストラリア（勤労感謝の日）、中国（国慶節）
　　　　独製造業受注 2024年8月（経済技術省）
　　　　ユーロ圏小売売上高 2024年8月（EUROSTAT）
　８日　全世帯家計調査・消費支出 2024年8月（総務省）
　　　　国際収支（経常収支） 2024年8月（財務省）
　　　　独鉱工業生産指数 2024年8月（経済技術省）
　　　　米貿易収支 2024年8月（商務省）
　９日　政策金利公表（NZ準備銀行）
　　　　独貿易収支 2024年8月（連邦統計庁）
　　　　米卸売在庫 2024年8月確報値（商務省）
　　　　米FOMC議事録公表 9月17-18日（FRB）
１０日　企業物価指数 2024年9月（日本銀行）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米消費者物価指数 2024年9月（労働省）
１１日　●香港（重陽節）
　　　　独消費者物価指数 2024年9月確報（連邦統計庁）
　　　　英貿易収支 2024年8月（国立統計局）
　　　　英鉱工業生産指数 2024年8月（国立統計局）
　　　　米生産者物価指数 2024年9月（労働省）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年10月速報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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