●論点解説金、米利下げ織り込みの過熱感緩和＝マーケットエッジ

　金相場の急落地合に歯止めが掛かり始めている。１０月入りしてからは米利下げ期待
の織り込みが過熱化しているとの評価で、米金利上昇・ドル高と連動した売り圧力が目
立っていた。米指標が強めの数値になっているため、年内に０．５０％の大幅利下げが
行われる可能性を織り込むような動きに対しては、オーバーシュートとの評価が広がっ
た。一方、持ち高調整の影響で現在は１１月と１２月にそれぞれ０．２５％の利下げ実
施が織り込まれている。ここからさらに米金利上昇が促されるかは、１１月もしくは
１２月の利下げ見送りの可能性も織り込むことが求められる。米当局者が９月で示した
年内残り０．５０％の追加利下げが正しければ、米金利上昇圧力が金相場を下押しする
動きにはブレーキが掛かり始める環境になっている。
（マーケットエッジ・小菅　努）

• ●論点解説金、原油相場が起点の値動きが続く＝マーケットエッジ
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