●週間見通し金、ＦＯＭＣ通過後の値固めを打診＝マーケットエッジ

　前週は２７６１．３０ドルまで急伸した後、２６７０ドル台中盤まで急反落する荒れ
た展開になった。週前半はシリア情勢の緊迫化を手掛りに、安全資産としての買いが優
勢だった。シリア内戦でアサド政権が崩壊したが、中東情勢の先行き不透明感が金価格
を押し上げた。しかし、週後半は米金利上昇・ドル高に上値を圧迫され、急反落してい
る。２０２５年の米利下げは抑制されるとの見方が調整売りを誘った。
　今週は改めて値固めを打診しよう。１７〜１８日に米連邦公開市場委員会（ＦＯＭ
Ｃ）がイベントリスクになる。０．２５％の追加利下げが確実視されているが、ドット
プロットやパウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の記者会見では、９月と比較
して２０２５年の利下げに慎重姿勢が示される見通し。イベント通過で米長短金利が落
ち着きを見せると、徐々に金相場も下値を固める展開になろう。各国利下げ、中東地政
学リスクの高まり、中国現物需要の拡大傾向、中国中央銀行の金購入再開など、マクロ
環境ではポジティブ材料が目立つ。金上場投資信託（ＥＴＦ）売りが続いている間は下
値模索の展開になるが、高値ボックス圏での調整圧力に留まる見通し。金ETF買いが再
開されると、年末ラリーへの期待が強まる。
　予想レンジは２６４０〜２７５０ドル。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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