プラチナ週間展望＝軟調、利下げペース鈍化見通しが圧迫

　　　　　　　　　　　　　［１２月２３日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2025 年 10 月限  12 月 16 日〜 12 月 20 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          13,262    13,292 (20)   12,886 (19)     13,196         -75
　　銀           155.0     155.0 (16)    148.8 (20)      148.9        -6.1
　プラチナ       4,606     4,656 (20)    4,521 (19)      4,619         +16
　パラジウム     4,800     4,800 (16)    4,600 (19)      4,600        -200
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  19  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 2) 2,608.1     -67.7   | ドル・円　　  156.99      4.15　円安
　　銀       ( 3) 2,941.1    -161.7   | 日経平均　 38,701.90       -768.54
　プラチナ   ( 1)   923.5      -0.8   | ＮＹ原油 ( 2)  69.38         -1.44
　パラジウム ( 3)   907.20    -54.50  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 19日
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【前週のレビュー】
　プラチナはドル高が上値を抑える要因、とした。
　プラチナは利下げペース鈍化見通しやドル高を受けて売り優勢となった。現物相場は
９月６日以来の高値９１５．５３ドルを付けた。プラチナ先限は９日以来の安値
４５２１円を付けたのち、円安を受けて下げ一服となった。一方、パラジウムの現物相
場は８月８日以来の安値８９８．８７ドルを付けた。
　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）でフェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を
０．２５％ポイント引き下げ、４．２５〜４．５０％とした。金利・経済見通しでは
２０２５年の利下げ回数が２回と想定され、９月の前回見通しの４回から半減した。パ
ウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は記者会見で「今後はインフレの進展を見極め
ながら慎重に進む必要がある」と述べた。英中銀は金利据え置きを決定し、ベイリー総
裁は、利下げについて「段階的なアプローチ」を続ける必要があると指摘した。トラン
プ次期米大統領の就任を２０２５年１月に控えるなか、主要中銀は金利見通しに関して
慎重な姿勢を示した。一方、日銀金融政策決定会合で、政策金利である無担保コール翌
日物金利の誘導目標を０．２５％程度で据え置くことを決めた。ハト派的な内容とな
り、円安が進んだ。
　１１月の米小売売上高は前月比０．７％増加した。自動車やオンライン販売の加速に
支えられ、事前予想の０．５％を上回った。第３四半期の米国内総生産（ＧＤＰ）確報
値は年率換算で前期比３．１％増と、改定値の２．８％から上方改定された。堅調な個
人消費が示された。米新規失業保険申請件数は、前週比２万２０００件減の２２万件と
なった。事前予想は２３万件だった。一方、トランプ次期米大統領は、議会指導部が発
表した来年３月までの政府予算を手当てするつなぎ予算案に反対した。米議会の共和党
議員らは一部政府機関の閉鎖回避に向け、新たなつなぎ予算案を策定し、次期米大統領
が支持したが、米下院で否決された。米議会が２０日深夜の期限までに法案を可決でき
るかどうかを確認したい。
【南アのプラチナＥＴＦ残高が減少】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、９日のロンドンで１８．４６トン、
１９日のニューヨークで３４．６９トン（前週末３４．６９トン）と変わらず、１８日
の南アで１０．９０トン（同１０．９９トン）に減少した。またパラジウムＥＴＦの現
物保有高はロンドンで３．８６トン、ニューヨークで１２．１２トン（同１２．４４ト
ン）に減少、南アで０．２４トン（同０．２４トン）と変わらずとなった。南アのプラ
チナＥＴＦ残高やニューヨークのパラジウムＥＴＦ残高が減少した。一方、米商品先物
取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告によると、１２月１０日時点のニューヨーク・
プラチナの大口投機家の買い越しは１万４８２９枚（前週２万０４８６枚）に縮小、パ
ラジウムの売り越しは６０２９枚（同５６４３枚）に拡大した。
【１１月の欧州の新車（乗用車）登録台数は前年比１．９％減】
　欧州自動車工業協会（ＡＣＥＡ）によると、１１月の欧州連合（ＥＵ２６）の新車
（乗用車）登録台数は前年同月比１．９％減の８６万９８１６台となった。１〜１１月
は前年同期比０．４％増の９７２万６０４９台となった。１２月のユーロ圏のＨＣＯＢ
総合購買担当者景気指数（ＰＭＩ）速報値は４９．５と１１月の４８．３から上昇し
た。事前予想は４８．２だった。１１月のユーロ圏の消費者物価指数（ＨＩＣＰ）確報
値は前年同月比２．２％上昇し、速報値の２．３％から下方修正された。欧州中央銀行
（ＥＣＢ）のラガルド総裁は、インフレ率が目標の２％に向けて軟化し続ければ、経済
成長を抑制する必要はもはやなく、さらに金利を引き下げることになると述べた。
当面の予定（イベント・経済統計）
２３日　英国内総生産確報値 2024年7-9月期（国立統計局）
　　　　米消費者信頼感指数 2024年12月（カンファレンスボード）
２４日　●ドイツ（クリスマス）
　　　　金融政策決定会合議事要旨公表 10月30-31日分（日本銀行）
　　　　米耐久財受注 2024年11月速報値（商務省）
　　　　米新築住宅販売 2024年11月（商務省）
２５日　●豪州、欧米、南ア（クリスマス）
　　　　景気動向指数 2024年10月改定状況（内閣府）
２６日　●豪州、独仏英（ボクシング・デー）、スイス、南ア、カナダ
　　　　貿易収支 2024年11月確報（財務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
２７日　労働力調査（失業率） 2024年11月（総務省）
　　　　鉱工業生産指数 2024年11月速報（経済産業省）
　　　　小売業販売額 2024年11月速報（経済産業省）
　　　　中国工業利益 2024年11月（国家統計局）
　　　　米卸売在庫 2024年11月速報値（商務省）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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