●論点解説穀物、穀物相場の現状分析＝マーケットエッジ

　トウモロコシ相場は５月の４７０セント台をピークに８月に３８０セント台まで下落
していたが、その後は年末に向けてじり高の環境になっている。豊作環境で値下がりし
ていたが、良好な輸出環境の支援が目立つ。新穀が出回る時期に輸出が拡大するのは例
年のことだが、今年はその勢いが強い。価格水準の低さや、来年のトランプ政権誕生へ
の警戒感などの影響が指摘されている。このまま輸出の底固さが重視されると、じり高
の展開が越年することになる。問題は、小麦相場は５３０セント台と、トウモロコシ相
場の４５０セント水準とのスプレッドが１００セントを割り込んでいることだ。大豆相
場もトウモロコシに逆行安となる展開が続いている。穀物市場の中では、小麦か大豆が
下げ過ぎではなければ、トウモロコシが上げ過ぎとの評価になる。価格バランスの調整
が入ると、値を崩さないにしても上値は重くなる。
（マーケットエッジ・小菅　努）

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