●短期見通し穀物、米中対立で上値重い＝マーケットエッジ

　トウモロコシは、通商リスク、米作付け面積の増加見通しが上値を圧迫している。た
だし、旧穀需給は引き締まっているため、４５０セント水準では下げ一服感が強く、大
きな値動きは見送られよう。米農務省（ＵＳＤＡ）需給報告では、米期末在庫見通しが
引き下げられたこともポジティブ。今後は作付けシーズンが本格化するが、現状では天
候リスクの織り込みは求められていない。産地天候が安定すると、作付面積の拡大によ
る需給緩和圧力もあって、新穀限月の上値は圧迫されやすくなるが、まだ時間が必要だ
ろう。４００セント台中盤で上値の重さを確認する展開が維持される見通し。
　大豆は、米中通商問題が警戒されることが上値を圧迫し、１０００セント割れの攻防
が続く。大豆は中国向け輸出規模が大きいが、米中両国が関税の応酬が行われる中、米
国産の中国向け輸出は事実上停止する見通し。米中関係の改善が見られるまでは、上値
の重さを維持しよう。今後は新穀の天候相場に移行するが、現時点では積極的にリスク
プレミアムを加算する必要性は乏しい。
（マーケットエッジ・小菅 努）

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