プラチナ週間展望＝もみ合い、米国の関税通知で交渉の行方を確認

　　　　　　　　　　　　　［７月１４日からの１週間の展望］
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　　　週間高低（カッコ内は日）   2026 年  6 月限  7 月 7 日〜 7 月 11 日
　　　　　　　　始　値　　　高　値　　　　安　値　　　　帳入値　　　前週末比
　　金          15,663    15,915 (11)   15,479 ( 7)     15,889        +245
　　銀           170.0     176.2 (11)    170.0 ( 7)      176.2        +7.7
　プラチナ       6,098     6,200 ( 9)    5,963 (10)      6,085         -36
　パラジウム     5,200     5,200 ( 7)    5,200 ( 7)      5,200           0
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　　ＮＹ貴金属（カッコ内は限月）      | 東京外為・株式／ＮＹ原油
　　　　　　  10  日終値　　前週末比  |  　　　　　　終　値　     前週末比
　　金       ( 8) 3,325.7     -17.2   | ドル・円　　  146.79      2.57　円安
　　銀       ( 9) 3,730.5     +22.1   | 日経平均　 39,569.68       -241.20
　プラチナ   (10) 1,412.5     +30.4   | ＮＹ原油 ( 8)  66.57         -0.43
　パラジウム ( 9) 1,197.40    +49.70  |* ドル・円は15時45分現在、原油は 10日
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【前週のレビュー】
　プラチナは構造的な供給不足見通しが支援要因、とした。
　プラチナはドル高を受けて利食い売り主導の調整局面となったが、米大統領が銅の関
税引き上げを発表したことが下支えになった。現物相場は１日以来の安値
１３３９．２０ドルを付けた。プラチナ先限は２日以来の安値５９６３円を付けた。一
方、パラジウムの現物相場は６月２６日以来の安値１０７６．４４ドルを付けたのち、
下げ一服となった。
　トランプ米大統領は１２カ国に関税率を通知する書簡の送付を７日に開始するとし
た。日本と韓国からの輸入品に対し、８月１日から２５％の関税を課すと表明した。ま
た交渉期限を８月１日まで延長する大統領令に署名した。米大統領は９日、新たにフィ
リピンなど７カ国に対して新関税率を通知する書簡を公表した。銅や銅製品に対する
５０％の関税を８月１日に発動するとした。米大統領がブラジルのルラ大統領に宛てた
書簡で、８月１日からブラジルからの輸入品に対し、５０％の関税を課すと表明した。
ルラ大統領は相互主義で行動するとし、「ブラジルも米国に対して５０％の関税を課
す」と述べた。米大統領は欧州連合（ＥＵ）とカナダにも関税通知書を送付するとして
おり、米国と各国の関税交渉の行方を確認したい。
　米１０年債の３９０億ドルの入札で最高落札利回りは４．３６２％となり、入札前取
引の水準を約０．５ベーシスポイント（ＢＰ）下回った。応札倍率は２．６１倍と、４
月以来の高水準となった。堅調な需要を受けて米国債の利回りが低下した。また６月
１７〜１８日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨によると、大半の参加者は
トランプ米大統領の関税措置による物価への衝撃が一時的もしくは小幅になると見込
み、年内の利下げが適切になるという見解を示した。一方、国際通貨基金（ＩＭＦ）は
米大統領が新たに発表した関税措置について状況を注視しており、世界経済見通しの不
確実性は依然として高いとの見方を示した。
【ＮＹのプラチナＥＴＦ残高が増加】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）の現物保有高は、９日のロンドンで１３．２４トン（前
週末１３．５５トン）に減少、１０日のニューヨークで３８．２５トン（同３７．８４
トン）に増加、９日の南アで９．１８トン（同９．１８トン）と変わらずとなった。ま
たパラジウムＥＴＦの現物保有高はロンドンで４．７９トン（同４．７０トン）、ニュ
ーヨークで１４．５６トン（同１４．１４トン）に増加、南アで０．３９トン（同
０．３９トン）と変わらずとなった。プラチナＥＴＦ残高は銘柄ごとにまちまちとなる
なか、合計で０．１０トン増加した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉
明細報告によると、７月１日時点のニューヨーク・プラチナの大口投機家の買い越しは
２万２６４２枚（前週２万５２１２枚）、パラジウムの売り越しは４４８３枚（同
４５０８枚）に縮小した。
【中国の内需低迷もプラチナの買い意欲強い】
　６月の中国の消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年比０．１％上昇と５カ月ぶりにプラス
となったが、住宅市場低迷の長期化や米関税の逆風も重なり上昇は小幅にとどまった。
事前予想は横ばい。また生産者物価指数（ＰＰＩ）は同３．６％下落し、２０２３年７
月以来最大の落ち込みとなった。貿易戦争を巡る不透明感や国内需要低迷で中国経済は
苦境に立たされている。市場では、中国人民銀行は年内の追加利下げ余地があるとみら
れている。一方、中国乗用車協会（ＣＰＣＡ）によると、６月の自動車販売台数は前年
比１８．６％増の２１０万台で、伸び率は５月の１３．９％から加速し、５カ月連続で
前年同月を上回った。上海プラチナの出来高は高値圏で推移しているにもかかわらず、
１０日に７７８枚まで増加し、６月１２日以来の高水準となった。構造的な供給不足が
見込まれていることや、米国の関税引き上げでインフレ懸念が高まっていることが支援
要因である。
当面の予定（イベント・経済統計）
１４日　●フランス（革命記念日）
　　　　機械受注 2025年5月（内閣府）
　　　　中国貿易収支 2025年6月（税関総署）
１５日　中国住宅価格指数 2025年6月（国家統計局）
　　　　中国国内総生産 2025年4-6月期（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2025年6月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2025年6月（国家統計局）
　　　　ユーロ圏鉱工業生産 2025年5月（EUROSTAT）
　　　　独景況感指数 2025年7月（ZEW）
　　　　米消費者物価指数 2025年6月（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2025年7月（ニューヨーク連銀）
１６日　英消費者物価指数 2025年6月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏貿易収支 2025年5月（EUROSTAT）
　　　　米生産者物価指数 2025年6月（労働省）
　　　　米鉱工業生産・設備稼働率 2025年6月（FRB）
　　　　米地区連銀経済報告・ベージュブック（FRB）
１７日　貿易収支 2025年6月速報（財務省）
　　　　英雇用統計 2025年6月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏消費者物価指数 2025年6月確報（EUROSTAT）
　　　　米小売売上高 2025年6月（商務省）
　　　　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米輸出入物価指数 2025年6月（労働省）
　　　　米製造業景況指数 2025年7月（フィラデルフィア連銀）
　　　　米企業在庫 2025年5月（商務省）
　　　　対米証券投資 2025年5月（財務省）
１８日　消費者物価指数 2025年6月（総務省）
　　　　独生産者物価指数 2025年6月（連邦統計庁）
　　　　ユーロ圏国際収支 2025年5月（ECB）
　　　　米住宅着工・許可件数 2025年6月（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年7月速報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
MINKABU PRESS 東海林勇行
※投資や売買については御自身の判断でお願いします。

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