石油週間展望＝露ウ停戦協議注目も不透明感強い

　　　　　　　　　　　　［８月２５日からの１週間の展望］
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         週間高低（カッコ内は日付）     8 月 18 日〜 8 月 22 日
                始  値    高  値        安  値       帳入値    前週末比
ガソリン  先限   81,000    81,000(18)    81,000(18)   81,000         ±0
灯　　油  先限   81,000    81,000(18)    81,000(18)   81,000         ±0
原　　油 1月限   59,010    61,070(22)    58,450(18)   60,920      +1,680
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                                        8 月 18 日〜 8 月 22 日
＜海外原油＞ 週間４本値　始　値   高  値　    安　値     終　値　  前週末比
　　ＮＹ原油 10 月限     62.19    63.93(22)   61.45(18)  63.66       +1.68
ブレント原油 10 月限     65.85    68.00(22)   65.30(18)  67.73       +1.88
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22日　東京時間の午後3時15分現在　ドル・円　148.43　前週末比 1.31円の円安
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【前週のレビュー】ニューヨーク原油１０月限は６１．２９ドルまで下落して、６月の
暴落時に付けた６２．００ドルを割り込んだ。仮に今後６１．２９ドルを割り込むよう
であれば、６０ドルの節目が視野に入って来ることになろうとした。

【ＮＹ原油１０月限、半値戻しの６４．１４ドルが上値目標】
　ニューヨーク原油１０月限は１３日の安値６１．２９ドルを割り込まずにもみ合いか
ら戻す展開となっている。このところは、４月９日の一代安値５４．０３ドルから６月
２３日の一代高値の７４．２５ドルまでの上げ幅の６１．８％押しの６１．７５ドルを
支持線としたもみ合いが続いていたが、直近は戻して本稿執筆時の２２日の午後時点に
は６３ドル台前半で推移している。まだ下落途中の中段もみ合いの域を出ていないが、
差し当たりは前述の上げ幅に対する半値戻しである６４．１４ドルが上値目標となって
きそうだ。

　材料的には、先日の米露首脳会談以降、ロシアとウクライナを巡る停戦協議の動向が
焦点のひとつになっているが、最終的な停戦合意にはまだ紆余曲折がありそうだ。露ウ
首脳会談を模索しているとの情報も出ているが、その一方でウクライナ当局によると、
同国に向けてロシアが２１日、ドローン５７４機とミサイル４０発を発射して、７月以
降最大の攻撃を行っている。そもそもウクライナが領土割譲を主張するロシアの条件を
そのまま承諾する可能性は低いだろう。

　なお、直近ではトランプ米大統領が２２日の米東部時間の正午に重大発表を行なうと
しているが、これまで何回も「重大発表」を繰り返しているため、あまり注目されてい
ない。むしろ目先は２２日のジャクソンホール会議でのパウエル米連邦準備理事会（Ｆ
ＲＢ）議長の講演が注目されており、それを受けた米株やドルの値動きに注目したい。

　外部要因を見ると、ニューヨークダウ平均株価は８月中旬に上昇後、高値圏のもみ合
いが続いている。４万４０００ドル台後半で推移。
　ドルインデックスは直近は戻り高値を更新する展開となっており、９８ドル台後半ま
で上昇している。

【中国、インドの方針転換に乗じてロシア産ウラル原油の輸入増加】
　米国の警告により、インドがロシア産原油の輸入を減少させて輸入元の多角化を図っ
ていることを過去２回の当欄で指摘したが、逆にこの機に乗じて、もう一つのロシア産
原油主要輸入国である中国の同国産原油輸入が増加しているようだ。
　調査会社、ケプラーによると、中国がロシアの極東産原油だけでなく、ウラル原油の
輸入を増加させて８月のバルト海や黒海から飲む中国向けウラル産原油の積み出しが日
量７万５０００バレルまで増加しているという。年初来の平均である同４万バレルから
急増しており、この傾向は当面続きそうだ。

【東京原油のテクニカル分析】
　東京原油の６番限である１月限は６営業日連続で陽線引けとなり、直近は２１日移動
平均線でもあるボリンジャーバンドの中心線（６万０５３０円辺り）を上抜けて来た。

【ＮＹ原油、ブレント原油のテクニカル分析】
 ニューヨーク原油１０月限は下降中のボリンジャーバンドの−１シグマ（６２．１３
ドル辺り）を挟んだもみ合いから上放れてきたが、中心線（６４．２５ドル辺り）には
まだ届いていない。

　ブレント原油１０月限もほぼ似た展開だが、２１日の上昇でボリンジャーバンドの中
心線（６７．８６ドル辺り）にほぼ到達した。

＜当面の予定＞
２５日【経済】景気動向指数 2025年6月改定状況（内閣府）
　　　【納会】バージガソリン 2025年9月限（東京商品）
　　　【経済】独景況感指数 2025年8月（ifo）
　　　【休日】英サマー・バンク・ホリデー
　　　【経済】米新築住宅販売 2025年7月（商務省）

２６日【発会】バージガソリン・灯油・軽油・中京ローリーガソリン・灯油
             2026年3月限（東京商品））
　　　【経済】仏消費者信頼感指数 2025年8月（INSEE）
　　　【経済】米耐久財受注 2025年7月速報値（商務省）
　　　【経済】米住宅価格指数 2025年6月（連邦住宅金融局）
　　　【経済】米ケース・シラー住宅価格指数 2025年6月（S&P）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2025年8月（カンファレンスボード）
　　　【工業】米週間石油統計（API）

２７日【工業】原油・石油製品供給統計週報（石油連盟）
　　　【経済】中国工業利益 2025年7月（国家統計局）
　　　【経済】米住宅ローン申請指数（MBA）
　　　【工業】米週間石油統計（EIA）

２８日【経済】対外及び対内証券売買契約等の状況 8月17日-8月23日（財務省）
　　　【経済】貿易収支 2025年7月確報（財務省）
　　　【経済】米国内総生産 2025年4-6月期改定値（商務省）
　　　【経済】米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　【経済】米中古住宅販売仮契約指数 2025年7月（全米不動産協会）

２９日【経済】労働力調査（失業率） 2025年7月（総務省）
　　　【経済】一般職業紹介状況（有効求人倍率） 2025年7月（厚生労働省）
　　　【経済】鉱工業生産指数 2025年7月速報（経済産業省）
　　　【経済】小売業販売額 2025年7月速報（経済産業省）
　　　【経済】自動車生産・輸出実績 2025年6月（JAMA）
　　　【決済】プラッツドバイ原油 2025年8月限（東京商品）
　　　【経済】独雇用統計 2025年8月（連邦雇用庁）
　　　【経済】独消費者物価指数 2025年8月速報（連邦統計庁）
　　　【経済】仏国内総生産 2025年4-6月期確報値（INSEE）
　　　【経済】仏消費者物価指数 2025年8月速報（INSEE）
　　　【経済】仏生産者・輸入物価指数 2025年7月（INSEE）
　　　【納会】英ブレント原油 2025年10月限（ICE EUROPE）
　　　【経済】米個人所得・支出 2025年7月（商務省）
　　　【経済】米卸売在庫 2025年7月速報値（商務省）
　　　【経済】米シカゴ購買部協会景気指数 2025年8月（シカゴ購買部協会）
　　　【経済】米消費者信頼感指数 2025年8月確報値（ミシガン大）
　　　【商品】米建玉明細報告（CFTC）
　　　【納会】米改質ガソリン ・ヒーティングオイル 2025年9月限（NYMEX）
　  　【工業】全米石油堀削稼動数（米ベーカーフューズ）

MINKABU PRESS

＊投資や売買については御自身の判断でお願いします。

• ＮＹ金１２月限は１９．３ドル高の３６７２．６ドルで推移
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• ＮＹ原油１０月限は０．２１ドル高の６２．０８ドルで推移
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• シカゴコーン１２月限は１．５０セント安の４１６．５０セントで推移
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• ＮＹ金１２月限は１１．３ドル高の３６６４．６ドルで推移
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• ＮＹ原油１０月限は１．１１ドル高の６２．９８ドルで推移
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