ゴム週間展望＝安値模索か、外部要因からの売りに注意

　　　　　　　　　　　 　　［10月20日からの展望］
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     週間高低（カッコ内は日付） 　　　　　　　　10月14日〜10月17日
＜国内＞    　    始　値     高　値       安　値       帳入値   　前週比
 26年03月限      311.3      313.6(15)    304.0(17)     304.1 　  -  7.9
 ＲＳＳ先限      309.0      312.0(15）   306.0(17）    306.0     -  7.0
　ＴＳＲ２０  　　255.0      255.0(14)    255.0(15）    255.0        0.0
 上海１月限　　　14970　　　15055(14）   14810(17)     14810     -  525
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東京外為市場　円相場(本日 15:15現在) 149.80円  前週末比 2.90 円高
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【前週までのレビュー】円安を手掛かりに上昇したものの、ゴムのファンダメンタルズ
に大きな変化は見られず、円安が一服すれば調整安に転じる可能性が高いとみた。とし
た。
【売り優勢、円高や株安などの外部要因から３月限は３００円割れの可能性】
　ＪＰＸゴムＲＳＳ３号の活発限月３月限は、急激な円安終了後は、売りが先行してい
る。活発限月の３月限は、１０日に３１５．０円まで上昇後、ドル・円が徐々に円高に
振れたことを受けて下落を開始、１７日には３０４円台に沈んだ。ゴム独自のファンダ
メンタルズも、需給緩和観測を背景に売りが出やすい状況が続く。ただし、材料として
の新鮮味には乏しく、相場を大きく動かす力には欠ける。円高や株安などの外部要因か
ら売りが誘発されれば、下値を模索する可能性もあるとみる。活発限月の３月限が再び
３００円を割り込む可能性もあるだろう。
【タイオファーが６５バーツ台に沈む】
　産地相場の軟調地合いが続いている。１０月１４日のタイ南部の天然ゴム主要積み出
し港のソンクラ渡しのオファー価格は、前日比１．２４バーツ安の６５．６０が提示さ
れ、昨年１月以来の安値を付けた。翌１５日には６５．４８バーツとさらに水準を引き
下げた。その後も６５バーツ台での取引となっており、上昇の兆しが見えない。
　タイオファーは、９月９日にそれまで支持となっていた６９バーツを下抜くと、ジリ
ジリと水準を引き下げている。産地タイは、増産期に入っている。需要面をみると、米
中貿易摩擦の影響から、両国の景気は鈍化すると見方が広がっている。足元では需給緩
和観測が強まっており、タイオファーはさらに水準を切り下げる展開が想定される。
【上海ゴムは下値模索】
　上海ゴムは、下値を試す展開になっている。中心限月の１月限は、大型連休前、最後
の取引となった９月３０日に１万５０２０元まで下落したが、１万５１８０元まで戻し
て引けた。日足は下ヒゲの長い陰線となり、節目の１万５０００元割れも回避したこと
から、戻り歩調となり、翌１０日には、１万５４８０元まで水準を引き上げた。ただ、
同水準で戻り売りを浴びると、１３日には節目の１万５０００元を割り込み、１６日に
は１万４７３５元まで下落した。１万５０００元をしっかり割り込んだことで下値余地
が拡大した。短期的な戻りもあろうが、次は節目の１万４５００元を意識した展開にな
るとみる。同水準も下抜くようなら、６月３日に付けた一代の安値１万３９９５元が視
野に入る。
【東京ゴム活発限月の３月限のテクニカル要因】
　ゴムＲＳＳ３号の活発限月の３月限は、軟調な展開となった。９月以降の値動きを確
認すると、９月５日に３２２．０円に水準を引き上げると、その後は上海安を背景に
徐々に水準を引き下げ、同月１８日は３０９．３円で下落した。同月２５日に３１３．
８円まで戻したが、同月２９日からは産地安を手掛かりに売りが加速し、１０月３日の
夜間取引には２９５．８円まで水準を引き下げた。だが、同月４日の自民党総裁選で高
市氏が当選すると、財政拡大路線への思惑が広がり、６日のドル・円が３日のＮＹの終
値に対し、１円６０銭以上ものドル高・円安となる１４９円台前半で始まると、これを
受けて、ＪＰＸゴムＲＳＳ３も反発を開始、同日に３０５円台上昇すると、その後も円
安の進行と共に水準を引き上げ、１０日は３１５．０円まで上値を伸ばした。だが円安
が一服となると、上値が重くなり、１４日は３０５．０円まで下落。その後、３１３．
６円まで反発するも、戻りを叩かれ、１７日には再び３０４円台に沈んでいる。
　一段安となれば、節目の３００．０円が最初の関門。３００円を割り込むようなら、
１０月６日の安値２９５．８円や節目の２９０円を意識した展開になるとみる。一方、
反発となれば、１０月１０日の高値３１５．０円に注目したい。同水準を上抜くと、節
目の３２０円や８月２６日の高値３２２．０円が視野に入る。
【今週の注目ポイント】
　産地相場に注目したい。タイオファーは、ジリ安調の展開となっている。需給緩和観
測が広がっており、タイオファーが一段安となれば、ＪＰＸゴムＲＳＳ３の下げ幅も拡
大する可能性がある。産地価格の動向が、今週の相場を左右する重要な手掛かりとなり
そうだ。
【相場予想レンジ】
　１０月２０〜２４日のＪＰＸゴムＲＳＳ３号３月限の中心レンジ予想は２８５〜３２
０円前後。テクニカルの支持線２９５円（節目）、抵抗線は３１５．０円（１０月１０
日高値）。
＜当面の予定（イベント・経済統計）＞
２０日　ゴム指定倉庫在庫（大阪取引所）
　　　　中国住宅価格指数 2025年9月（国家統計局）
　　　　中国国内総生産 2025年7-9月期（国家統計局）
　　　　中国小売売上高 2025年9月（国家統計局）
　　　　中国鉱工業生産 2025年9月（国家統計局）
　　　　独生産者物価指数 2025年9月（連邦統計庁）
　　　　ユーロ圏国際収支 2025年8月（ECB）
２１日　加消費者物価指数 2025年9月（カナダ統計局）
２２日　貿易収支 2025年9月速報（財務省）
　　　　英消費者物価指数 2025年9月（国立統計局）
２３日　米新規失業保険申請件数（労働省）
　　　　米中古住宅販売統計 2025年9月（全米不動産協会）
２４日　消費者物価指数 2025年9月（総務省）
　　　　上海ゴム指定倉庫在庫（上海期貨交易所）
　　　　英小売売上高 2025年9月（国立統計局）
　　　　ユーロ圏製造業購買担当者景況指数 2025年10月速報（Markit）
　　　　ユーロ圏サービス業購買担当者景況指数 2025年10月速報（Markit）
　　　　米消費者物価指数 2025年9月（労働省）
　　　　米新築住宅販売 2025年9月（商務省）
　　　　米消費者信頼感指数 2025年10月確報値（ミシガン大）
　　　　建玉明細報告（CFTC）
※米政府機関閉鎖の影響で米経済指標の発表が延期になる可能性があります。

 　　　MINKABU PRESS
　  　　※投資や売買は御自身の判断でお願いします。

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