プラチナは１２年振り高値後に調整局面、強気見通しは維持

　プラチナの現物相場は１０月、米政府機関の一部閉鎖や米中の貿易摩擦に対する懸念
を受けて金が史上最高値を更新したことに加え、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ
見通しも支援要因となって２０１３年２月以来の高値１７２９．５２ドルを付けた。そ
の後は、米地銀不安などを受けてリスク回避の動きが出ると、上げ一服となった。ドル
安一服や金反落も圧迫要因となり、調整局面を迎えたが、中国勢の安値拾いの買いが下
支えになった。一方、米中閣僚級協議で大枠の通商合意に達し、３０日の米中首脳会談
でまとまるとみられている。金急落につれ安となる場面も見られたが、株高に振れたこ
とが下支えであり、どの水準で下げ止まるかを確認したい。
　米政府機関の一部が１日に閉鎖されたが、共和党と民主党の対立から、米上院でつな
ぎ予算案の否決が続いている。ホワイトハウスは、民主党が優勢な地域向けの支出を凍
結し、政府職員の解雇を進める方針である。航空管制官の欠勤が増加するなか、航空便
の遅延が目立つようになった。管制官の給与支払いが２８日に止まるなか、航空便の混
乱が続くとみられている。対立解消の糸口がつかめず、過去最長となった３５日間の閉
鎖を超える可能性が出ている。一方、トランプ米大統領が中国によるレアアース（希土
類）の輸出規制強化に反発し、１００％の追加関税を１１月から課すと表明し、米中の
貿易摩擦に対する懸念が高まった。ただベセント米財務長官が２６日に米中閣僚級協議
で実質的な枠組みで合意したことを明らかにし、追加関税は回避され、中国のレアアー
ス輸出規制は１年延期されると述べた。３０日の米中首脳会談でまとまる見通しであ
り、合意内容を確認したい。米主要株価３指数が最高値を更新しており、リスク選好の
動きが続くと、プラチナの支援要因になるとみられる。上海プラチナの出来高が
１６０２枚まで増加し、中国勢の押し目買い意欲が強いことも下支え要因である。
【米ＦＯＭＣで年末まで２回の利下げを織り込む】
　９月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で利下げが決定され、年末までさらに２回
の利下げが見込まれている。パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は講演で、米経
済見通しは９月の会合以降、変わっていないとみられると述べた。また雇用の伸びが鈍
いことを指摘し、今後さらに弱まる可能性があるとした。米政府機関の一部閉鎖を受
け、米雇用統計など各省庁の経済指標の発表は延期された。ただ９月の米消費者物価指
数（ＣＰＩ）は２４日に発表された。前年比３．０％上昇と前月の２．９％上昇から伸
びが加速したが、事前予想の３．１％上昇は下回り、今夜の米ＦＯＭＣで利下げが見込
まれている。利下げを受けてドル安が再開すると、金主導でプラチナも買われるとみら
れる。
【英国のプラチナＥＴＦに投資資金が流入】
　プラチナＥＴＦ（上場投信）残高は１０月２４日の米国で３７．７７トン（９月末
３８．３６トン）、２３日の英国で１２．８２トン（同１０．６８トン）、南アで
７．２７トン（同７．７８トン）となった。英国で投資資金が流入し、合計で１．０４
トン増加した。一方、米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉明細報告は１０月に入
り、米政府機関の一部閉鎖を受けて発表が延期された。９月２３日時点のニューヨー
ク・プラチナの大口投機家の買い越しは２万２０４２枚（前週１万５２０３枚）と７月
１日以来の高水準となっている。
（ＭＩＮＫＡＢＵ　ＰＲＥＳＳ　ＣＸアナリスト　東海林勇行）
＊２８日、Yahoo！ファイナンスに掲載された記事を再配信します。

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